紫金银行再度选择“不下修” 可转债转股实现“补血”目标仍较难

　　蓝鲸新闻12月10日讯（记者 金磊）12月9日晚间，公告称，截至2024年12月9日，“”转股价格已触发向下修正条款。根据相关规定，鉴于“紫银转债”距离存续期届满尚远，综合考虑公司的基本情况、股价走势、市场环境等多重因素，以及对公司长期稳健发展与内在价值的信心，为维护全体投资者的利益，公司董事会决定本次不向下修正“紫银转债”转股价格。

　　从2025年6月10日开始重新起算，若再次触发“紫银转债”转股价格的向下修正条款，届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使“紫银转债”转股价格的向下修正权利。

　　据了解，“紫银转债”于2020年7月23日发行，发行总额45亿元，债券期限6年，其初始转股价格为4.75元/股，此前转股价格经历了四次调整。

　　2021年6月15日因年度利润分配调整为4.65元/股；2021年8月10日因满足转股价格向下修正的条件而调整为4.05元/股；2022年6月13日因年度利润分配调整为3.95元/股；2023年6月16日再度因年度利润分配调整为3.85元/股。

　　大多数银行发行转债的目的是为了补充核心资本，而只有在可转债转股后才能实现这一补充，下修转股价格后，可转债的转股价值会得到提升，有利于提振债券持有人的转股意愿。同时可转债顺利转股也能帮助银行补充核心一级资本，可谓一举两得。

　　那么在下修条款被触发时，为何紫金银行一直选择不下修可转债的转股价格呢？

　　有业内人士表示，银行发行的可转债转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产，并且该规定同样适用于转股价下修。部分标的转股价已经远低于每股净资产，银行转债通过下修辅助赎回的渠道受到较大制约。

　　截至2024年9月30日，紫金银行的净资产为5.26元，而“紫银转债”最新的转股价格为3.75元/股，因此紫银转债当前并不具备转股价下修的空间。

　　目前来看，除了紫金银行外，多只银行可转债到期转股情况并不乐观。

　　在2018年11月12日向社会公开发行面值总额25亿元人民币的可转换公司债券，张行转债已在11月13日正式摘牌，未转股的张行转债余额为人民币1362，543，700元，占张行转债发行总量的比例为54.50%。

　　根据年初的公告，摘牌时未转股的无锡转债余额为26.84亿元，占无锡转债发行总量的比例为89.49%。这意味着此轮无锡转债发行，并未完成核心一级资本补充的目标。

　　而“紫银转债”到期日为2026年7月23日，截至2024年09月30日，累计共有411000元“紫银转债”已经转换成公司股票，累计转股数为92681股，仅占可转债转股前公司已发行股份总数的0.0025%，因此从这个角度来看，紫金银行可转债想要顺利转股补充核心一级资本的压力还是不小的。