巴菲特，继续卖出苹果

巴菲特又在卖出苹果。

根据伯克希尔最近披露的最新 13F 文件显示，第三季度伯克希尔减持 1 亿股苹果公司股份，持仓占比降至 26.24%。伯克希尔已经连续四个季度抛售苹果股票，不过目前苹果仍是其最大持仓。

去年还排名第一，今年一度跌出前五，苹果正在快速丧失对中国市场的统治力。

2023 年，苹果以 17.3% 的市场份额首次成为中国智能手机市场销量冠军。原本以为这是苹果重新辉煌的开始，却没想到竟然是最后的回光返照。

根据 Counterpoint Research 此前的数据，2024 年一季度，iPhone 在中国的销量一度下降近 20%，直接跌出国内手机市场前五，排在其前列的分别是 OPPO、荣耀、华为、vivo 和小米等中国品牌。进入二季度，在中国智能手机市场出货量同比增长 8.9% 的背景下，iPhone 中国区销量继续下滑，vivo、华为、OPPO、荣耀、小米等国产品牌则继续包揽前五。

好在，三季度苹果凭借年度新品上市，以 15.6% 的市场份额重返中国市场前五位。

财报数据显示，今年一季度苹果实现营收 907.53 亿美元，同比下降 4%，其中大中华区营收 163.72 亿美元，同比下降 8%，降幅是全球整体水平的两倍。二季度，苹果营收 857.77 亿美元，较上年同期的 817.97 亿美元已实现 4.87% 的正增长，但大中华区的收入依然下降了 6.5%。大中华区是 iPhone 全球最大市场，同时也是苹果所有地理分区中收入唯一出现同比下滑的。

秋天的收获是因为春天的播种，冬天的痛苦则常常是为夏天的错误买单，苹果现在的困局早在多年前就已埋下伏笔。

iPhone13 问世时，果粉们调侃 iPhone 13 与 iPhone 12 最大的不同是名字不同，就连苹果 " 死忠 " 段永平也忍不住加入吐槽队伍；iPhone 14 的平庸让自己人都忍不住砸场子，乔布斯女儿在网上公开表示对换机毫无兴趣；iPhone15 发布当天，苹果市值一夜之间跌掉 3400 亿。

没有新意，缺乏创新，这是苹果多年来面临的最大诟病，而造成这一切的并不只是两代掌舵人的天赋秉性，还有产业发展的内在客观规律。

三年前，任正非在华为心声社区刊发了《星光不问赶路人》的署名文章，其中有这么一段：

科技发展正处在一个饱和曲线的平顶端，付出巨大的努力，并不能有对等的收益，华为每年投入的研发经费是 200 亿美元，但收益只有研发投入的 40%，60% 的蜡烛在黑暗的探索之路燃尽了。

一个不争的事实是，随着智能手机不断向历史进程的纵深推进，整个行业已进入技术的尾段创新阶段，即便付出很多努力，也很难再获得突破性的收获。

结果就是，以苹果为代表的先行者逐渐放慢脚步，而以国产品牌为代表的追赶者得到了缩小差距的最佳战略窗口期。

2016 年以后，国内手机厂商在屏幕、影像等一系列零部件上走向自主创新，其中最典型、最成功的就是全面屏和折叠屏。到 2020 年，国内手机品牌已经开始大规模布局底层软件 + 核心零部件的自研方案，同时启动了对人工智能等技术的探索。

苹果在退步，国产手机在进步，两者的差距不断被缩小，到一定程度后注定会发生市场反转，特别是当中国消费者突然开始转向追求极致性价比，这个时刻就顺其自然的提前到来了。

回过头来看，苹果的疲态早在多年以前就已显现。

2017 年，苹果将 iPhone 8 和 iPhone X 的定价提升，此举带动公司业绩大幅提升。尝到甜头的库克在 2018 年选择继续提升新款 iPhone 的价格，但这一次消费者并没有买单，iPhone 的销量在随后的四个季度连续下滑。

为了重新拿回市场，2019 年的 iPhone 11 直接选择降价发行，效果立竿见影，2019 年第四季度 iPhone 销量同比增长 7.8%，结束了长达一年的下滑。

其实从那时起，苹果就意识到自己已经失去了溢价的能力，此后一直通过以价换量的策略来维持增长。比如 iPhone 13，起售价虽然与 iPhone 12 持平，但存储量翻了一倍，直接从 128G 起跳，iPhone13 Pro 及 iPhone 13 Pro Max 的最大存储量甚至达到 1T，加量不加价相当于变相降价。