来源：中国经营网
本报记者 秦枭 北京报道
（688027.SH）正式结束“无主”状态。
近日，国盾量子发布了系列公告，公司完成向特定对象中电信量子信息科技集团有限公司（以下简称“中电信量子”）的非公开发行。中电信量子已直接持有国盾量子21.86%股份，并通过与中科大资产经营有限责任公司（以下简称“科大控股”）、彭承志签订《一致行动协议》，成为国盾量子控股股东，国务院国资委成为国盾量子实际控制人。作为“量子科技第一股”的国盾量子也结束了自2023年7月9日以来的“无主”状态。
多位业内人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，对于量子科技来说，尽管发展了一段时间，但从总体上来看，量子科技要想有更深更高的突破，还必须在技术创新及其他方面有很强的实力。依靠单个企业的单打独斗，难度很大，所以整合两家企业资源，把各自的优势发挥出来，可以在量子科技方面有更好前景。
中南财经政法大学兼职教授、财经评论员谭浩俊对记者表示，量子科技的发展备受各方高度关注。当两家企业进行整合时，若其背后存在某种背景或政府支持，那么整合的目的可能是为了更好地整合研究量子科技的资源，从而提升我国在量子科技领域的发展能力和水平。而如果是纯粹的市场行为，则可能是两家企业看到了彼此的优势，希望通过整合这些优势，形成更为有利的市场竞争态势，并增强竞争实力。
17.75亿元入局
在量子通信领域，国盾量子是我国市场占有率最高的领先企业，形成了从基础研究成果向工程应用和产品快速转化的技术能力体系，数据显示，目前已有上万公里的光纤量子保密通信网络以及多个小型化卫星地面站使用了国盾量子提供的产品。
国盾量子于2020年成功登陆科创板，成为国内“量子科技第一股”。不过，就在国盾量子上市三年后，国盾量子原实际控制人科大控股、程大涛、柳志伟、于晓风、费革胜、冯辉、彭承志出具了《关于一致行动协议到期不再续签的告知函》，确认一致行动协议于2023年7月9日到期且不再续签。
在过往的财报中，国盾量子曾多次进行风险提示，公司股权结构分散，单个股东持股比例及享有实际支配公司股份表决权比例均未超过公司总股本的30%。上述一致行动协议到期后，公司变更为无控股股东及无实际控制人。公司存在无实际控制人的相关风险。
在陷入“无主”状态半年之后，国盾量子于2024年3月宣布筹划定增，拟向特定对象发行股票数量不超过2411.23万股，募资不超过19.03亿元。此后，发行股票数量及募资金额又经历了下调。最终国盾量子发行的股票数量为2248.66万股，募集资金总额为17.75亿元。
此次权益变动后，中电信量子将直接持有国盾量子的股份比例为21.86%，并分别与科大控股、彭承志签订《一致行动协议》，拥有的股份表决权比例为40.43%。
记者注意到，中电信量子的“入主”将对国盾量子董事、高级管理人员进行调整。在本次发行前，国盾量子董事会由9名董事组成，其中非独立董事6名，独立董事3名，高级管理人员6名，其中3名由董事兼任。本次发行完成后，中电信量子拟对国盾量子董事、高级管理人员调整，具体来看，国盾量子董事会将由9名董事组成，其中非独立董事6名、独立董事3名，中电信量子有权提名4名非独立董事候选人和2名独立董事候选人；中电信量子有权推荐1名总经理或财务负责人以及2名副总经理。
国盾量子的工作人员在接受记者采访时表示，目前上述高管的调整还在进行中，到位的具体时间还不确定。
值得注意的是，为推动本次交易的顺利推进，在此次交易完成前，国盾量子的部分董监事提出辞职。其董事张莉、张军、唐世彪、周雷已辞去第四届董事会董事职务，监事张岚、刘畅辞去第四届监事会监事职务。
科方得智库研究负责人张新原认为，中电信量子拥有较为强大的科技背景和资金实力，这无疑会给国盾量子的研发工作带来巨大的帮助。在科研领域，尤其是涉及高精尖、复杂的量子科技领域，充足的资金支持、前沿的技术研究环境以及稳定的政策环境都是非常重要的。此外，中电信量子在通信行业有着丰富的经验，可以为国盾量子提供更多的业务机会和资源支持。
同时，张新原表示，在量子科技领域，并购未来可能会成为一种常态。这是因为量子科技是一个新兴领域，需要大量的资金和资源投入，同时也需要不断创新和研发。在这种情况下，通过并购来整合资源、共享技术、加快研发速度，将会是一个有效的手段。当然，并购的成功与否取决于多个因素，如并购对象的背景、业务模式、技术水平、市场前景等。
财务状况有望改善？
近年来，以量子通信、量子计算和量子精密测量为代表的量子信息技术发展迅速，已经成为基础研究探索、颠覆性技术创新以及未来产业变革的重要发展方向。《第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》指出，量子信息是事关国家安全和发展全局的基础核心领域；2024年3月发布的《政府工作报告》指出，2023年中国在量子技术等前沿领域取得了新的科技创新突破，并强调 2024年要大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力，制定未来产业发展规划，开辟量子技术、生命科学等新赛道。
但作为“量子科技第一股”，国盾量子近年来的经营业绩并不理想，2021年至2023年，其归属于母公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）已连续三年亏损。财报显示，2021年至2023年，公司归母净利润分别为-0.37亿元、-0.86亿元、-1.24亿元，亏损逐年扩大。2024年半年报数据显示，国盾量子营业收入为0.7亿元，同比上涨22.44%；归母净利润为-0.35亿元，亏损小幅收窄。
实际上，在登陆科创板之前，国盾量子的经营尚可，但已出现下滑的趋势，2016年至2020年，实现的营业收入分别为2.27亿元、2.84亿元、2.65亿元、2.58亿元、1.34亿元，归母净利润为0.59亿元、0.74亿元、0.72亿元、0.49亿元、0.29亿元。
针对持续亏损，国盾量子解释称，公司上市后持续亏损且亏损有所加大，主要是在收入规模较小且毛利额下降的情况下，股份支付费用增加、研发费用持续提升、减值损失及所得税费用增加影响所致。
而引入中电信量子，或将对国盾量子的现状有所“改善”。一方面，国盾量子的股权结构和公司治理结构得以优化，形成更加合理、有效的内部决策机制，提升运营效率，另一方面，本次发行的募集资金在扣除发行费用后将全部用于补充国盾量子的流动资金，国盾量子可以获得更为充足的资金，可以进一步发展主营业务，加码核心技术研发，提升抗风险能力，推动公司持续、健康发展。
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