高盛展望美国汽车工业股Q4财报：业绩喜忧参半力挺通用汽车看淡特斯拉

　　作者：智通财经马火敏

　　近日发布美国汽车和工业技术行业2024年第四季度财报展望报告。

　　智通财经APP获悉，高盛近日发布美国汽车和工业技术行业2024年第四季度财报展望报告。高盛预计此次财报季的业绩将好坏参半，部分工业技术公司的业绩/指引稳健，而几家汽车供应链公司的业绩指引将较为疲弱。高盛看好（GM.US）、百通公司（BDC.US）和伟创力（FLEX.US），而曼格纳国际（MGA.US）在欧洲汽车市场拥有大量业务，该地区的趋势较弱。

　　考虑到强劲的数据中心需求、美国工业活动改善和潜在的需求驱动因素（如在岸和大型项目），高盛预计工业技术领域的公司将公布稳健的财报和指引。Vertiv Holdings（VRT.US）、伟创力、Keysight Technologies（KEYS.US）和百通等公司最有望从数据中心/工业领域的终端市场趋势中获益。

　　高盛预计汽车原始设备制造商的业绩好坏参半。美国汽车销售在第四季度表现稳健，高盛相信美国汽车市场在2025年将适度增长，部分原因是价格下降。然而，国际市场更具挑战性，高盛欧洲汽车团队预计欧洲汽车产量将在2025年下降。高盛预计，大多数汽车一级供应商2025年的业绩指引将符合或低于市场预期，其中麦格纳是该行覆盖的一级供应商中拥有最大欧洲业务的公司。

　　高盛予通用汽车“买入”评级，目标价为72美元；予（F.US）“买入”评级，目标价为11美元。

　　高盛预计通用汽车2024年第四季度业绩和2025年息税前利润（EBIT）将高于市场预期，这得益于强劲的美国销售数据和售价成本保持稳定。相比之下，国际市场趋势走弱给福特汽车带来打击。

　　高盛予（TSLA.US）“中性”评级，目标价为345美元，较当前水平低16%。

　　高盛认为在2024年交付结果公布后，华尔街对特斯拉的预期会被下调。高盛认为特斯拉第四季度non-GAAP汽车毛利率为15.0%，低于第三季度的17.1%，该行对特斯拉每股收益的预测略低于华尔街。高盛还认为，新车型的推出将使特斯拉的汽车交付量在2025年增长12%，低于特斯拉增长20-30%的目标，也低于华尔街预期的14%。特斯拉在人工智能相关领域的进展（尤其是自动驾驶、机器人出租车和人形机器人擎天柱）可能是这份财报的关注焦点。

　　值得注意的是，在此前发布的2025年展望报告中，高盛下调了对美国电动汽车市场的预测，以反映更低的购置税抵免以及排放要求放宽。高盛预计美国2025年电动汽车占新车销量的比例为8.5%，2030年为25%，2035年为40%，2040年为60%，低于此前预测的9%/40%/60%/75%。不过，在欧洲和中国的推动下，高盛仍预计2025年全球电动汽车销量将实现两位数的增长。