GTC泽汇资本:比特币的顶峰已过 2025年市场展望

1月17日 ， 2025年初，的价格接近2700美元/盎司，而比特币则飙升至接近10万美元，两个资产都处于一个快速变化的市场中。根据GTC泽汇资本的分析，股市的修正可能成为推动黄金突破4000美元的重要因素。

　　GTC泽汇资本强调，黄格能否达到3000-4000美元，最关键的因素是股市的回调。“股市的市值与GDP的比率接近2.2倍——这是百年来的最高值，”分析师表示，“即使是10%的回调，也可能为黄金提供所需的动能。”

　　根据世界黄金协会的数据，2024年中央银行购买了创纪录的1250吨黄金。GTC泽汇资本还指出，黄金支持的ETF再次受到投资者关注，数据显示全球黄金ETF持仓量在2024年中期降至8000万盎司，但2024年12月迎来了自2019年以来的首次净流入，使得持仓量回升至8400万盎司。

　　GTC泽汇资本分析认为，黄金依然相对便宜，尤其是与股市相比。“以标准普尔500指数与黄金的比率来看，这一比率约为2.2，历史上通常为1。也就是说，黄金相对于股市来说很便宜。”

　　与此形成对比的是，比特币在2024年大幅上涨超过150%。GTC泽汇资本认为，2024年对比特币来说是最佳年景，特别是在美国批准比特币ETF、比特币减半事件以及特朗普对比特币的支持等因素的推动下。“2024年是比特币历史上最好的年份——美国推出ETF，比特币减半事件、突破10万美元以及特朗普转变为比特币支持者……这种情况不会再发生。” GTC泽汇资本指出，尽管比特币在2024年大放异彩，但他们警告称，2025年可能会迎来一些回调，“随着投机泡沫的消退，比特币可能会经历一些回落。”

　　GTC泽汇资本还提到，年轻投资者仍然青睐比特币，“对30岁以下的人来说，他们更愿意投资比特币，而非黄金。” 但如果加密货币的热情减退，黄金可能会因此受益，资本可能会回流至传统的避险资产。

　　GTC泽汇资本认为，宏观经济因素可能会对这两种资产产生重大影响。特别是2024年美国股市市值增加了13万亿美元，这推高了估值，超过了GTC泽汇资本认为可持续的水平。“美国股市市值与GDP的比率从未如此高过，” GTC泽汇资本强调，认为即使是一次小幅回调，也可能促使黄金突破3000美元。

　　GTC泽汇资本也对银的表现提出了分析，认为银的表现相对黄金较差，尽管2024年银价上涨了28%，但与黄金持平，而通常银是黄金的杠杆工具。“银的表现基本停滞……它和黄金一样上涨了28%，这对银来说是糟糕的一年，因为银通常是黄金的放大版。”

　　展望2025年，GTC泽汇资本认为黄金和比特币都站在关键的交叉点上。GTC泽汇资本表示，“比特币的崛起已经为新一代投资者奠定了基石。” 根据他们的预测，当前市场的乐观情绪可能不会永久持续，“我们正处于一个市场极度拉伸的阶段，正常的均值回归是不可避免的，当市场超越大多数均值时，投资者必须小心。”

　　无论黄金是否突破4000美元，还是比特币是否继续攀升，这都可能取决于股市如何反应于可能的降息、主要经济体如何恢复或放缓，以及投资者是否会转向风险较低的资产。