光伏巨头隆基绿能发布年报预告，2024年度净亏损82亿到88亿元

1月16日，光伏巨头隆基绿能发布重要公告，预计2024年度实现归属于上市公司股东的净亏损为82亿元到88亿元，而上年同期，归属于上市公司股东的净利润为107.51亿元，隆基绿能再次陷入巨额亏损。

据公告内容，隆基绿能在2024年遭遇了多重挑战，导致了阶段性的亏损。首先，光伏行业的竞争日益激烈，使得公司BC二代产品的产量占比极低。同时，公司的PERC和TOPCon产品不仅价格持续下滑，毛利率也不断降低。此外，产能开工率受到限制，进一步影响了公司的生产效率和盈利能力。

技术迭代也是导致亏损的一个重要因素。在光伏技术快速发展的背景下，隆基绿能不得不计提更多的资产减值准备。与此同时，公司参股的硅料企业也未能幸免于难，投资收益出现了亏损，众多因素加剧了公司的财务压力。

翻看隆基绿能去年财报表现，2023年公司营收1294.98亿元，同比增长0.39%，净利润107.51亿元，同比下降27.41%，虽然净利润出现大幅下滑，但仍有107亿的利润。进入2024年，公司业绩开始出现下滑，2024年前三季度，公司实现营业收入585.93亿元，同比下降37.73%；净亏损65.36亿元，同比由盈转亏。

不过从单季度来看，隆基绿能第三季度实现营收200.64亿元，环比下降3.79%，同比下降31.87%；第三季度实现归母净亏损12.61亿元，环比亏损有所收窄。

近年来，光伏行业产能快速扩张，导致市场供大于求，产品价格大幅下跌，各大光伏企业产能扩张速度更快，使得市场竞争异常激烈，企业不得不降低价格以争取市场份额，从而压缩了利润空间。作为行业巨头，隆基绿能也未能幸免。

2024年，隆基绿能在新技术研发和量产方面也遇到了一些问题。BC技术产品本是公司的战略性产品，但其早期量产困难，导致市场推广活动中断。虽然在去年9月解决量产问题，但后期满产生产又造成产品积压，存货减值。

另外，美国市场受挫也对隆基绿能业绩产生了重大影响，美国对进口光伏进行 “绕关税” 调查、反倾销调查和反补贴调查，使得隆基绿能的光伏产品在美国海关被长期扣押，2024年被查扣的产品甚至被退了回来，在美国市场的出货仅1.6GW左右，与之前相比差距较大。

展望2025年，中信建投认为，光伏行业边际修复已现，等待春季复苏。近期光伏价格出现反弹，核心原因在于硅片、电池经历几个月去库周期后，库存处于底部，同时需求端春节前产业链备货，需求集中释放。当前处于行业需求淡季，预计春节后下游需求逐步复苏，届时行业延续去库，产业链价格有望修复至现金成本以上，而价格的进一步上涨则需要看到库存尤其是硅料库存的明显去化。