近两年超20家房企退市！机构：利好不断，A股房企已没有面值退市风险

　　华夏时报

　　本报（chinatimes.net.cn）记者梁宝欣 深圳报道

　　11月11日，祥生控股、上置集团从港交所退市，主要原因是未能在复牌截止日期前履行复牌指引，未能发布财务业绩报告，港交所取消公司的上市地位。此前，10月29日，佳源国际、大唐集团、大发地产均从港交所退市，退市原因也基本相似。

　　据中指研究院统计，2023年初以来，已经有23家上市房企退市，其中2023年为13家，2024年截至目前为10家。

　　中指研究院企业研究总监刘水在11月12日接受《华夏时报》记者采访时表示，房地产风险蔓延深化到新阶段，上市房企集中退市将不可避免。目前，仍有多家房企在停牌，未来仍将有多家房企退市。如果上市房企接连退市，影响行业信心恢复。房企失去上市地位，将不利于债务重组和化解，也影响房地产行业信心的恢复。

　　千亿房企退市

　　11月7日，祥生控股发布关于取消上市地位的公告。祥生控股表示，其收到港交所发出的函件，港交所上市委员会认定其未能于10月2日复牌截止日前履行复牌指引，根据相关上市规则，取消其股票上市地位。

　　在此之前，港交所曾向祥生控股发出复牌指引，此后尽管祥生控股发布了6次复牌进展公告，但最终仍未能满足港交所的要求。

　　另外，港交所函件还表示，除非祥生控股申请覆核除牌决定，否则上市地位将于11月11日上午9点正式取消。不过，祥生控股在公告中指出，经考虑公司的事实及情况后，无意根据相关权利申请覆核除牌决定。

　　11月11日，祥生控股从港交所退市。

　　“一部祥生史，半座诸暨城”。1995年，陈国祥在浙江诸暨成立祥生控股，并在1999年开发了其首个房地产项目——诸暨祥生滨江花苑。此后，祥生在诸暨迅速崛起，从新世纪花园到福田花园、从君城到云境系列，从市中心到正在开发中的城西、持续扩张中的城东，祥生的项目遍布诸暨城。

　　祥生控股，2014年将总部迁至杭州，2016年采取“1+1+X”扩张战略，将项目扩展至泛长三角区域以外（例如湖北省荆门、湖南省衡阳及常德及内蒙古自治区呼和浩特）的其他具高增长潜力的城市。2017—2019年期间，祥生控股实现了签约销售金额从619.64亿元到1174.7亿元的跨越。2020年，祥生控股在港交所上市，成为当年内地销售规模千亿级房企中最后一家上市的公司。

　　2022年3月，祥生控股因一笔2亿美元的优先票据未能按期支付利息，正式宣告违约。2023年，祥生控股预计无法按照港交所的规定在3月31日前刊登2022年全年业绩，由此引发停牌。

　　除了祥生控股外，11月11日当天上置集团也从港交所退市。而上置集团取消上市地位的原因包括：股份长期暂停买卖、未能解决财务业绩的不发表意见问题、公司现金不足以偿还巨额负债、对公司资产是否足够支持运营的忧虑，以及未符合复牌指引。

　　具体来看，截至2024年6月30日，上置集团现金余额为4400万元，而因担保及其他违约借款产生的负债高达12亿元。

　　两年超20家房企退市

　　值得一提的是，中指研究院指出，近几年有60多家上市房企发生债务违约，由于房地产市场深度调整，违约房企化债债务重组缓慢。H股企业在18个月内如果不能发布财务报告，不能复牌，A股企业股价面值连续20日低于1元，这些上市企业将面临退市风险。2023年初以来，已经有23家上市房企退市，其中2023年为13家，2024年截至目前为10家，包括泛海控股、中南建设、世茂股份等。

　　值得一提的是，泛海控股、中南建设、世茂股份等房企都是因为面值退市。克而瑞研究中心指出，进入2024年之后，房地产行业的寒冬仍在持续，A股地产股的股价整体仍在持续走低。从2023年以来A股的深证/来看，2023年—2024年9月长期处于全线下跌的态势，且基本都在2024年9月17日左右降到了近年来的新低。

　　不过，克而瑞研究中心也表示，在本轮924新政之后，接连不断的利好让A股迎来了新一轮牛市，房地产行业的信心开始回暖，上市房企的股价得到了全面的上涨。截至11月11日，A股地产股收盘价最低的也是的1.68元/股，已经远离了1元退市的危险区，A股上市房企整体都已经没有了面值退市的风险。

　　而根据港交所的上市规则，连续停牌18个月将有可能被港交所直接摘牌。今年10月29日，佳源国际、大发地产、大唐地产三家港股上市房企就集体在一天内正式退市。

　　据克而瑞研究中心统计，根据港交所的公告，截至2024年10月底H股共有13家内房企或房企旗下企业正在停牌中（包括刚退市的祥生和上置集团），其中佳源服务虽然也满足退市条件，但是由于企业在9月25日向港交所递交了申请，将补救期延长至2024年12月31日，因而仍有一定的缓冲期。而在2025年还有10家房企的停牌即将期满，如果没有在规定时间内复牌的话仍有可能被取消上市地位。而中国恒大和德信中国正在经历清盘程序，一旦清盘完成也可能立即退市。

　　企业走出危机需市场回暖支持

　　刘水向记者表示，“近期融创等房企债务重组对于其他出险企业债务重组和风险化解有较强借鉴意义。折价回购、债转股等方式能够从源头减少债务，有助于企业真正走出债务危机，可以为房企争取恢复流动性的时间，以换取未来企业价值回升以及偿还债务的空间。”

　　10月17日，融创公告称，以每股2.465港元，配售最多4.89亿股股份，募资12.05亿港元，约合人民币11亿元。彼时，据融创透露，此次股份配售，将主要用于支持境内公司债的长期解决方案落地，及补充一般营运资金。公司认为配售及认购事项将支持更好地化解本集团境内公开市场债务风险，相关债务风险的化解也更有利于本集团推进保交付工作的完成和经营恢复。

　　11月14日，融创公告称，公司全资附属公司融创房地产集团境内债务将二次重组。根据方案，此次债券重组涵盖了现金要约收购、股票及股票经济收益权兑付、以资抵债和全额长展期四个选项，旨在缓解公司当前的财务压力，并为债权人提供多样化的解决方案。

　　需要注意的是，刘水还指出，出险房企债务重组成功将有助于缓释行业风险，但企业真正走出危机，还需要市场回暖支持，企业基本面获得改善后才能够避免重复展期。9月26日政治局会议指出要促进房地产市场止跌回稳，随后，住建部等部委联合推出房地产政策组合拳，政策效果正在显现。房地产市场正在筑底回稳，有助于提升房地产行业信心以及房企风险化解。

　　据中指研究院数据，10月单月，TOP100房企销售额同比增长10.53%，为2023年3月以来首次转正。根据住建部数据，10月份，一线城市新建商品房网签成交量同比增长14.1%，湖南、天津、广东、江西、江苏等省市新建商品房网签量同比增幅超过10%。

　　11月15日上午，国家统计局公布2024年10月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。2024年10月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比降幅收窄或转涨、同比降幅趋稳，房地产市场预期进一步改善。新建商品住宅销售价格环比上涨城市有7个，比上月增加4个；二手住宅环比上涨城市有8个，比上月增加8个。

　　责任编辑：张蓓 主编：张豫宁