张剑颖：新形势下保险资管公司的能力提升

　　12月22日金融一线消息，中国财富管理50人论坛2024年会（十一届）日前在北京正式召开。平安资管副总经理张剑颖出席并参加圆桌论坛“专业赋能：净值化下资管机构的策略选择与能力提升”。

平安资管副总经理张剑颖

　　对于低利率时代的新特征，张剑颖表示，2024年是中国资本市场很有参考意义的一年，10年国债正式跌破“2%”，创下历史新低，低利率时代已经到来。债券市场也在这一年里呈现出全新的特征，主要体现在：

　　一是市场影响因素更趋复杂。在影响利率走势的市场因素中，除了宏观经济数据之外，供需节奏、政策预期、机构行为等因素的影响权重明显上升，债券投资的环境更为复杂。

　　二是市场的波动有所加剧。在复杂因素叠加效应下，市场急涨急跌，投资的过程管理难度明显上升。

　　低利率时代对保险资金投资有何启发？张剑颖指出，低利率时代与债市新时代背景下，保险资金债券投资的挑战明显提升。

　　资产配置方面，保险资金对负债端与资产端的匹配要求很高。然而，当前全社会低风险偏好资金体量大，债券供给无法完全匹配全市场低风险资金的整体需求。同时，利率屡创新低，在此过程中波动更为频繁，配置难度大幅上升。再有，资产荒背景下，收益与风险匹配的合意资产被充分挖掘，利差持续压缩。

　　债券投资方面，债市波动加大，利率创历史新低，投资难度上升。票息收益低，资本利得可预期空间收窄。与此同时，市场行为同质化，波动加剧。衍生品市场深度有限，波动管理的难度短期无法解决。

　　在新的市场形势之下，保险资金运用也迎来了新的发展机遇和挑战。

　　今年9月，国务院对外发布《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》，被业内称为保险业新“国十条”，对我国保险业未来5年到10年左右的发展作出了全面部署，为进一步推动我国保险业高质量发展指明了方向。

　　同时，国家金融监管总局一直致力于积极推动保险公司转型升级保险产品，进一步降低负债端成本，不断加强管理防范利差损风险。监管部门立足行业高质量发展，不断推动保险机构综合考虑投资情况、市场竞争等因素，增强资金成本率与投资组合现时收益率的匹配度与联动机制，提升长期经营稳健性。当前，保险机构积极转型升级保险产品，固定利率向浮动利率发展，多元化的产品结构，提升公司的抗风险经营能力，达到长期利益与短期利益的平衡。