11月新增贷款5800亿元住房贷款增速回升

　　证券时报记者孙璐璐贺觉渊

　　中国人民银行昨日发布的11月信贷社融数据显示，在一揽子增量政策的持续显效下，实体经济融资需求继续呈现边际转好趋势。当月新增人民币贷款5800亿元，个人房贷企稳回升，当月住户中长期贷款新增3000亿元，环比增加明显。

　　数据显示，11月末，广义货币供应量（M_[2]）同比增长7.1%，较上月下降0.4个百分点；狭义货币（M_[1]）同比增速跌幅连续第二个月收窄；人民币贷款同比增长7.7%，较上月下降0.3个百分点。贷款增速环比微降主要受部分短期因素影响，权威专家表示，11月金融数据受地方化债力度加大、不良资产处置加快影响较大，对金融总量数据存在持续影响，但金融支持实体经济力度没有减弱。

　　地方政府加快债务置换

　　影响信贷存量

　　今年1—11月，各项人民币贷款增加17.10万亿元。从单月数据看，11月新增人民币贷款5800亿元。近期地方政府化债力度及速度加快，对信贷存量会产生一定影响，进而影响单月新增信贷规模。

　　目前全国地方政府再融资专项债券发行合计金额已基本达到全年计划发行额度。有市场机构调研，融资平台等主体拿到专项债资金后，大部分会在10—20天归还债务，其中绝大部分为贷款，以免债券和贷款“两头付息”，估计11月全国完成近2500亿元地方债务置换，12月还将有更大规模的债务置换。

　　业内专家表示，对于地方政府，债务压力缓释后，更有利于“轻装上阵”发展实体经济，对于纾解债务链条、畅通经济循环、防范化解风险等都是好事，具有多重积极效应。对于银行机构，贷款的减少转为政府债券的增加，对银行资产的影响整体中性。债务置换虽然可能减少银行利息收入，但地方专项债券的风险权重（20%）低于贷款（75%—100%），债务置换后将降低银行的信用风险和资本消耗。

　　不良资产核减加快

　　不良资产核减加快同样会影响信贷存量，进而影响当月新增信贷规模。上述专家透露，随着金融机构改革化险有序推进，商业银行不良资产处置按下“加速键”。银行业信贷资产登记流转中心披露的数据显示，三季度以来挂牌转让的不良贷款未偿本息及项目数均较上年同期显著增加。

　　“贷款核减会导致单月各项贷款余额存量减少，进而影响未来12个月金融总量数据的同比增速。”上述专家称。