光大理财郦明：20岁的投资人和50岁的投资人，差异性非常明显

　　《财经》年会2025：预测与战略暨2024全球财富管理论坛于12月13日-12月15日在北京举行。光大理财有限责任公司副总经理郦明出席并演讲。

　　郦明表示，在目前低利率的环境下，投资者行为出现一系列的变化：

　　首先，包括居民的财富仍在持续增长，尤其金融资产的配置比例稳步提升。

　　第二，2022年以来资本市场周期的变化出现了阶段性的定期存款的规模有所上升的特征。

　　第三，不同客群核心价值的需求差异非常明显，20岁的投资人和50岁的投资人，差异性非常明显。

　　第四，金融投资者而言，居民风险和收益相匹配的意识越来越清晰。

　　对于低利率，郦明表示，国外也经历过利率的下行甚至是负利率的时代，一般分为快速地下降期和底部的震荡期两个阶段。

　　通常情况下先是宏观面出现较大的异动，要快速降息应对经济的变化，而利率下降后需要等待经济的恢复，往往会在低位维持震荡持续很长一段时间，直至下一次的经济过热需要加息降温来告一段落。

　　所以，从利率快速下行期来看，居民部门持有的货币存款占比往往会出现较大的提升，股票、基金占比通常会回落，同时居民配置保险和养老金产品的比重也会上升。在利率的低位震荡期，居民往往保持一定的存款投资，减少债券配置，对股票的配置也在不断地加大。

　　从银行理财的配置角度出发，对于投资品的考量的突破，郦明表示有以下三点：

　　1．指数化的投资。目前公募基金的指数化趋势很明显，有一组数据看到公募基金的管理规模11月份是31.76万亿，而股票指数型基金11月份单月涨到1035亿，月度增幅3.07%，年度以来的增幅达到了75%，债券指数基金确实月度也增加了169亿，月度增幅1.67%，年初以来的增幅达到33%。“我们判断该趋势依旧持续，这类资产也是我们理财重点关注的一个标的资产。”

　　2．全球化的大类资产配置是应对低利率时代的一个重要手段。郦明表示，投资者可进行全球化的大类资产配置，许多经济体在低利率环境中债券配置价值有所降低，可增加权益资产的关注。“特别是在低利率的中后期，企业盈利能力的提升，股市有望走强。”

　　3．针对投资者差异化的需求，设计结构化产品，也兼顾了投资的安全和多元资产的投资机会。从亚太的发展经验看，面对低利率环境，客户理财更强调保本优先，结构性产品成为当时非常普及的大众投资金融工具。“因为结构化产品作为一种载体工具，可以根据投资者的风险承受定制结构，也可以通过该类产品投资于全球的不同市场，做到风险分散和寻求潜在的投资收益相结合这么一个两者兼顾的作用。”他说。

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