秦洪看盘｜资金有所转向，强势格局更趋明显

周四A股市场出现了有所分化的态势。前期强势的人形机器人、AI+等品种有所分化、休整。但大消费股以及大金融股则出现了强劲的领涨态势。受此驱动，科创50指数、科创100指数出现震荡休整态势。但创业板指、上证综指、上证50指数、沪深300指数则出现了强劲态势。看来，资金虽有所转向，但A股主要股指却出现了更为强硬的扬升态势。

股债双牛

从盘面来看，当前A股市场所处环境的确出现了积极的变化，一方面是体现在资金总量的预期层面。由于近段时间以来，国债市场持续走高，使得国债收益率随之持续走低，如此就使得社会无风险收益率节节回落，使得社会财富迫切需要寻找新的投资方向，以获取更高的收益。因此，部分风险承受能力较强的社会财富已经率先进入资本市场，既包括南向资金进军港股，而且还包括A股的红利股、处在低位的大消费股。这也得到了相关信息的佐证，比如说周四A股市场成交金额1.87万亿元，较上个交易日放大905亿元，而且红利股、大消费股出现在涨幅榜前列。由此可见，当前中国资产出现了股债双牛的运行格局。

另一方面则是积极的增量政策预期在持续升温。在周四盘中，关于稳内需措施即将出台的相关预期得到了市场参与者的广泛认可，因此，不仅仅是A股的大消费股出现了强有力的拉升走势，而且港股的消费股也随之扬升，这从一个侧面说明了无论是外资还是内资，均认可消费成为未来中国经济的新增长引擎，这对于A股市场的长期走势来说，是一个积极的推动。毕竟消费驱动会进一步完善经济增长结构，宏观经济运行更为健康，从而更有利于A股的长期运行。

热点轮动

如此的走势就意味着周四的盘面出现了诸多积极信息，一是股债双牛，而且债券市场越涨，越意味着权益资产的后续增量资金越多，因为债券市场的牛市会倒逼更多的社会财富去配置风险收益比更具优势的权益资产。二是资金有所转向，主要是因为市场的预期出现了微妙的变化，尤其是对近期一系列会议所传递出的未来中国经济增长新格局的预期，所以，资金更愿意流向那些产业催化剂较为突出的大消费主线。

不过，就未来走势来说，可能会出现热点轮动的态势。即一方面是大消费主线以及大金融股为代表的高股息率主线，另一方面则是科技成长主线。也就是说，虽然周四的盘面显示出科技成长主线有所回落，尤其是人形机器人、AI+等相关主线。但，一是因为当前A股流动性极其充沛，完全有能力支撑各个热点轮动的盘面。二是因为大消费主线面临的政策预期的催化，而人形机器人、AI+等科技创新主线则面临的是新产业热点持续涌现的产业催化。有着一样的催化剂，也有着一样的流动性，所以，这些热点有望轮动，从而推动着A股的重心持续上移。