卓创资讯：需求提振不及供应增量 猪价再次跌破“16元/公斤”

　　卓创资讯市场分析师刘博洋

　　【导语】12月生猪市场需求端正式步入腌腊旺季阶段，但散户大猪出栏积极，交易均重随之继续攀升，叠加养殖企业年底冲量，继续增量加速出栏，市场供应端利空猪价再度跌破“16元/公斤”。预计后期猪价延续偏弱调整，总体维持15.0-16.0元/公斤调整，冬至前后猪价或迎来新一轮调整，或有跌破15.0元/公斤可能。

　　12月初全国生猪价格再度破“16元/公斤”

　　根据卓创资讯监测数据，截至12月9日，全国生猪交易均价走势为下跌，月均价环比下降。同时，截至12月4日，全国瘦肉型生猪交易均价15.94元/公斤，继11月以来猪价再度跌破“16元/公斤”。消费市场已进入腌腊旺季阶段，屠宰量继续增加，但散户大猪出栏积极性，交易均重亦高位增加，叠加集团步入年度冲量关键月份，需求端对猪价支撑仍难抵供应端的压力，利空猪价再度突破新低。后期猪价或延续偏弱调整，供应端施压基础下，全国“16元/公斤”猪价或难以触及，总体维持15.0-16.0元/公斤调整。

　　屠宰增量难以改变供应增幅压力，利空猪价明显

　　12月为常年腌腊需求旺季，屠宰量亦跟随增加至年内高峰。根据卓创资讯监测数据，截至12月9日，全国重点监测屠宰企业宰量和开工率均值分别为18.63万头、35.34%，较11月同期环比增加14.58%和提升3.84个百分点。南方腌腊重点区域逐步降温，基本符合腌腊条件，家庭腌腊需求以及工厂开工逐步提量，需求面对大猪有利多支撑。但是受需求结构变化以及腌腊产品销售不理想影响，同时生猪采购价格偏高，今年市场总体腌腊提量较往年同期呈现逐步下滑，屠宰量较去年同期下滑9.34%，市场需求对猪价支撑力度总体有限。

　　从生猪交易均重来看，截至12月5日生猪交易均重为125.99公斤，生猪交易均重再度突破年内高点，猪肉供应随之增加。虽然腌腊旺季已至，但前期二育补栏以及压栏大猪已经步入年内最终出栏窗口期，散户看涨心态松动，逐步释放大猪流入市场，短期终端接受度有限。同时，肥标猪价差松动，进一步触动散户压栏心态，市场价格承压下跌。

　　从企业端出栏来看，截至12月9日，12月样本企业日均生猪出栏量为17.19万头，较上月下旬增加4.86%，较11月上旬增加12.10%。前期能繁母猪存量以及新生仔猪数量增加，对应12月份理论生猪供应增量。另外，根据卓创资讯调研样本企业月度出栏计划，12月企业生猪月供应量预计增加5.06%，12月上市公司迎来年底冲量阶段，月初出栏积极性增加明显，标猪供应增多，利空生猪市场下滑。

　　12月预期猪价下滑持续，冬至前或迎来底部支撑

　　随着养殖出栏周期逐步缩短，加之后期腌腊提振逐步减弱，企业端出栏或逐步加快节奏，散户方面大猪亦持续释放，月度生猪供应能力较强。综合预计，12月以来企业端和散户出栏积极性皆较高，市场看涨预期逐步减弱，预计月度猪价处于15.0-16.0元/公斤，但南方行情在腌腊带动或降幅小于北方，冬至前后猪价或迎来新一轮调整，或有跌破15.0元/公斤可能。