开盘：11月非农超预期 美股周五高开

　　北京时间6日晚，美股周五高开。美国11月非农就业数据超预期，失业率升至4.2%，平均时薪涨幅超预期。这份数据强化了市场对美联储12月降息的预期。

　　美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）周五报告称，随着美国东南部大规模罢工的结束和几次猛烈风暴的影响消退，美国11月份的创造就业数量从上个月的几近停滞中反弹。

　　数据显示，美国11月非农就业人数增加22.7万人，接受调查的分析师平均预期值为21.4万。10月非农就业数据向上修正了3.6万人。

　　11月份的失业率小幅上升至4.2%，符合市场预期。工人工资继续上涨，11月份的平均时薪比一个月前增长0.4%，较去年同期同比增长4%。这两个数字都比预期高出0.1个百分点。

　　这份数据显示美国就业市场10月遭受风暴和罢工冲击后在上个月恢复了元气，非农人数的稳定增加有助于缓解劳动力需求进一步放缓之忧。

　　由于就业数据近来起伏不定，经济学家高度关注过去三个月的非农平均增长。这一数字报17.3万人。

　　嘉丰波动管理公司交易和研究主管Mike Zigmont认为，整体股市今天将再次创下新高，而小盘股可能表现更好。

　　他称，投资者认为今天的非农就业数据是利好股市的，而他们买入小盘股将多于大盘股，因为他们认为小盘股的优异表现将继续下去。如果经济保持健康，利率下降一点，可能对小盘股更有利。

　　投资者关注这份重要的劳动力市场数据，以进一步判断美联储本月晚些时候的下一步政策举措。

　　分析认为，美国11月就业增长在受到飓风和罢工的严重干扰后大幅飙升，但这可能并不意味着就业市场状况出现实质性转变，就业形势预计继续稳步放缓，并使美联储得以在本月再次降息。

　　随着经济继续以健康的速度扩张，通胀率高于央行2%的目标，以及美国当选总统特朗普即将上任的政府的政策不确定性，2025年进一步降息的前景尚不明朗。交易员们押注明年还会有两次降息，到2025年底第三次降息的可能性超过一半。

　　交易员现在认为12月美联储降息的可能性为85%，而就业报告发布前为67%。

　　惠誉首席经济学家布赖恩·库尔顿表示，美联储可能会在本月再次降息，但随后会稍作喘息。

　　库尔顿表示，尽管失业率小幅上升，但劳动力需求的潜在增长仍然稳固。过去三个月，就业人数每月增长17.2万人，如果考虑到10月份的扭曲因素，可能接近20万人。与此同时，工资增长率似乎已经触底，同比增长4%，三个月的年化增长率已经攀升至4.4%。这不会阻止美联储在本月晚些时候再次降息，但会让他们停下来思考：4.4%的工资增长与2%的物价通胀并不相符。

　　鉴于美国经济的持续强劲，美联储主席杰罗姆鲍威尔在本周的讲话中曾表示，政策制定者无需“急于降低利率”。

　　周四美股收跌，标普500指数与纳指创盘中历史新高后转跌。比特币突破10万美元大关之后随即转跌。

　　受到市场对AI的乐观情绪以及对特朗普的“美国优先”政策将提振国内市场的押注推动，2024年迄今，标普500指数已经上涨约27%，即将收获2019年以来最佳年度表现。特朗普对加密货币的支持也提振比特币本周一度突破10万美元大关。

　　美银分析师Michael Hartnett称，美国股市和加密货币的强劲上涨使得这些资产类别看起来充满泡沫。

　　他指出，数据显示，2024年标普500指数市净率已飙升至5.3倍，接近2000年3月科技泡沫高点时期触及的5.5倍峰值，如果标普500指数接近6666点——比当前水平高出约10%，2025年初则存在“超级回调”的高风险。

　　Hartnett指出，比特币市值已超过2万亿美元，堪比全球第11大经济体。

　　市场还在关注近期出现动荡的韩国和法国政局。

　　法国政治动荡缓和。法国总统马克龙表示，他将在未来几天任命一位新总理，其首要任务将是让议会通过2025年的预算。此前，法国政府被议员推翻。

　　法国国债表现优于欧元区其他国家的债券，在国民阵线领导人勒庞表示，法国预算有可能在数周内出台后，法股表现强劲。巴黎的CAC 40指数上涨逾1%，创下自2月以来最长的连续七日涨势。

　　韩国也是市场关注的焦点之一。由于韩国特种部队司令表示不会实施第二次戒严，韩元从早些时候的跌幅中回升。韩国基准股指一度下跌1.8%，但随后回升。

　　焦点个股

　　据称英伟达CEO黄仁勋利用美国联邦遗产税和赠与税中广为人知的漏洞避税，金额可能达到80亿美元。黄仁勋目前净资产为1270亿美元（约合9227亿元人民币），是美国第十大富豪。

　　报道称，从理论上讲，当他去世时，他的遗产应该被征税，税款为其净资产的40%。但据已披露的证券和税务文件显示，黄仁勋通过一系列复杂的避税策略，成功地将自己巨额财富中的大部分以免税方式转移。尤为引人注目的是，黄仁勋为其家族节省的税款约为80亿美元，这可能标志着美国历史上数额最高的避税案例之一。

　　上调12个月目标价至400美元并维持买入评级，因看好其FSD和人工智能领域的发展。分析师John Murphy认为特斯拉有能力在维持增长与大胆投资之间维持平衡；特斯拉FSD技术试驾表现显著改进，Optimus机器人已取得长足进步。

　　美国大孟菲斯商会（Greater Memphis Chamber）周四发表声明称，马斯克的人工智能初创公司xAI承诺将其超级计算机项目Colossus的算力扩大十倍，未来将搭载100万块GPU，从而对抗、OpenAI和Anthropic等竞争对手。

　　上调罗宾汉证券（Robinhood）评级至买入，此前这家券商介绍了大概的增长计划。