长城基金曲少杰：港股红利有望迎来更稳定的长期发展格局

　　近日，在美国关税政策扰动下，全球股市出现较大震荡。目前关税政策仍存不确定性，但是，南向资金整体仍在流入且金额较前两周明显扩大，截至4月10日，本周南向资金累计净买入已达705.6亿港元。我们认为，美国加征关税不改中国资本市场长期向好趋势，充分的政策空间和整体较低的估值使得港股仍具有较大吸引力。

　　而在全球经济处于低利率周期的大背景下，港股红利资产的低估值、高股息率，更使其凸显出作为长期底仓型资产的独特配置价值。数据显示，截至4月10日，中证港股通高股息指数（代码930915.CSI）市盈率仅为5.98倍，而股息率则高达8.69%。在全球资金仍在持续涌入“估值洼地”的背景下，港股红利资产有望实现低估值修复与高股息回报的“双击”。

　　同时，中证港股通高股息的成份股，更偏向于中大市值股票，且央国企占比较高。这意味着，其走势仍将主要取决于中国国内经济基本面的修复进程。当前，政策持续加码，驱动中国经济基本面改善以及内生动力增强，随着市场逐步消化关税政策带来的短期冲击，叠加中长期资金入市方案的落地，港股红利资产有望迎来更加稳定的长期发展格局。

　　免责声明：本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断，但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括，任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接受者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。市场有风险，投资需谨慎。