美股周期性熊市警报拉响，高盛称五年才能反弹至起点

界面新闻记者 | 宋佳楠

4月9日，高盛发布的最新研报预警，当前美股处于由关税引发的事件驱动型熊市，但鉴于经济衰退风险不断上升，很容易演变成周期性熊市。

通过对长期历史数据的研究，高盛发现，周期性熊市平均持续约两年，大约需要五年美股才能完全反弹至起点。而事件驱动型熊市通常持续约八个月，大约一年就能复苏。结构性熊市的影响则最为严重，平均跌幅约为60%，持续时间超过三年，通常需要十年才能完全复苏。

目前，高盛的经济学家已将美国2025年第四季度同比GDP增长预测下调至0.5%，并将美国经济衰退概率上调至45%。

与此同时，华尔街大佬们也对美股市场表达了谨慎态度。Jones Trading首席市场策略师Mike O’Rourke指出，大家开始意识到政府会坚持推行关税措施，而即将到来的财报季，每家公司可能都会发表负面评论，除了达成贸易协议，市场缺乏乐观的理由。

由于华盛顿传出的消息充满不确定性，一些华尔街人士表示，是时候向总统及其团队发出一个明确无误的信息了：不要逢低买入。

亚德尼研究公司总裁埃德·亚德尼 (Ed Yardeni) 更是直言，需要美股暴跌来向政府施压，因为股价上涨会减轻白宫在贸易冲突上让步的压力。

近期，关税政策对美股市场造成巨大冲击。4月2日，美国总统特朗普签署行政令，宣布对贸易伙伴加征10%的 “最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。这一政策迅速引发全球市场震荡，美股遭遇 “自残式” 暴跌。

4月3日，道琼斯工业平均指数下跌1679.39点，跌幅达3.98%；标普500指数下跌4.84%；纳斯达克综合指数下跌 5.97%。科技股成为重灾区，美股 “七巨头” 市值一夜蒸发超7万亿元人民币。

今日美股市场依然表现不佳，尽管盘中一度因有关关税推迟的虚假新闻而大幅反弹，但随后又因消息不实而迅速回落。道琼斯工业平均指数下跌0.84%，收于37645.59 点；纳斯达克综合指数重挫2.15%，收于15267.91 点，科技股领跌；标普500指数下跌1.57%，收于4982.77点，为一年新低。

大型科技公司的股价及市值也持续震荡。特别是苹果公司，其市值缩水严重，较去年12月所创的纪录高点跌去近1.5万亿美元。过去4个交易日，苹果股价下跌了23%，促使微软再次夺回全球市值第一的宝座。截至当地时间周二收盘，微软市值为2.64万亿美元，而苹果为2.59万亿美元。

其他科技巨头如亚马逊、Meta、英伟达、特斯拉等，股价同样遭受重创。同时，费城半导体指数大跌，创下2020年3月以来最大单日跌幅。

分析人士指出，在当前复杂的市场环境下，美股市场面临着诸多不确定性因素。关税政策的持续影响、经济衰退风险的上升以及企业盈利预期的下调，都使得美股市场的前景不容乐观。