界面新闻记者 |
广州自动驾驶“双子星”近期先后发布了上市后首份年报，盈利待解是其面临的共同难题。
2024年，小马智行、文远知行分别净亏损19.98亿元、25.17亿元，亏损面仍在持续拉大。
从营收来看，两家公司呈现相反的增长曲线：2024年小马智行实现营收5.48亿元，同比增长4.3%。经过连续三年的增长，小马智行已成为国内收入最高的L4自动驾驶公司。
而期内文远知行实现营收3.61亿元，下滑10.2%。过去三年，文远知行收入分别为3.61亿元、4.02亿元、5.28亿元。
自动驾驶公司的收入分为产品收入和服务收入。2024年文远知行服务板块大幅减少7420万元，导致营收下滑。文远知行在财报中表示，减少主要原因是由于ADAS研究和开发服务的收入减少了1.53亿元，某些客户的定制研发服务已从2024年第三季度起完成。
事实上，小马智行也面临服务收入减少的问题，其许可和应用申请业务收入下降了30.1%至2730万美元，财报指出这主要受项目收入确认时间波动影响。这也反映出，随着整车厂加速自研，智驾服务市场的利润空间正受到挤压。
小马智行的增长引擎来自Robotruck，全年营收为4040万美元，增幅达61.3%。2024年，开启京津塘高速无人化跨省货运测试成为卡车业务的关键突破点。
期内，文远知行毛利率为30.7%，而小马智行仅15.2%。小马智行首席财务官王皓俊在电话会上表示，下降主要原因是毛利率较低的服务占收入比重在增加，“随着我们进入商业化的早期阶段，季度收入和利润率正在经历波动，预计这种波动将在短期内持续下去。”
高强度的研发投入也侵蚀了利润空间。2024年，小马智行和文远知行研发费用分别达17.43亿元、10.91亿元，研发投入逐年走高，甚至是当年收入的两到三倍。
对比而言，两家公司的业务结构和市场聚焦偏好不同——小马智行把精力放在Robotaxi和Robotruck上，而文远知行还涉及自动驾驶小巴、货运车、环卫车和高阶智能驾驶，业务更分散，这种差异也导致增速不同。
但随着自动驾驶行业处于从技术验证向规模化应用过渡的关键阶段，两家公司不约而同加大了在Robotaxi上的押注，扩张Robotaxi商业版图成为突破规模临界点的最佳手段。
文远知行在去年创下了Robotaxi业务收入和海外收入的新高，包含Robotaxi业务在内的产品收入达8770万元，增幅为61.8%。
一个标志性事件为，2024年12月，公司与Uber合作在阿布扎比落地中东最大Robotaxi车队。这是文远知行在美国和中国以外最大的Robotaxi车队规模，也是Uber首次在美国以外地区推出自动驾驶业务。
文远知行CFO李璇在电话会上表示，对国际市场采取了独特的业务模式，通过销售车辆、收取固定服务费以及收入分成提供自动驾驶车辆和服务，这确保了从第一天起就有正向的利润贡献，“我们侧重于与每个市场的领先平台合作，以便更快地部署Robotaxi，并增强定价权。”
目前，文远知行Robotaxi车队规模约400辆，其中300多辆在国内，不到100辆在海外市场。李璇提到，到2025年中，阿布扎比车队将增加至50辆，并通过增加接送点和运营区域来改善业绩。
“我们的目标是保持资产活跃的业务模式，并尽可能扩大Robotaxi车队规模。”李璇提及，预计在未来几年内，中国首批运营Robotaxi的城市经济效益将转正，计划届时让第三方资产所有者购买车队，并在自有平台上运营。
文远知行热衷于出海，业务已经覆盖9个国家与30个城市，包括瑞士、新加坡、西班牙等地。对比之下，小马智行将重心放在国内一线城市上，提出“Robotaxi优先、中国优先和一线城市优先”的战略。
小马智行同样也选择跟第三方平台合作来扩大车队规模，合作方涵盖如祺出行、支付宝、高德打车、锦江出租、康福德高集团、Emile Weber等公司，拥有全球Robotaxi公司中最多的网约车和出租车平台合作伙伴。
“中国拥有最大的网约车市场，按订单数量计算约占全球市场的40%，这大约是美国的两倍。” 小马智行联合创始人彭军在业绩电话会上提到，2025年会成为广泛采用自动交通解决方案的拐点，“今年的首要任务是明确的，加速大规模生产和部署Robotaxi车队，进一步降低单位运营成本，在中国一线城市扩大运营区域和密度。”
不过，小马智行去年的Robotaxi业绩未达预期，全年收入同比下降了5.3%至730万美元。公司解释道，主要原因是根据合作项目进度规划，提供自动驾驶汽车工程解决方案的服务费减少。
另一方面，小马智行通过建立量产合作伙伴关系以支持大规模商业化。2024年，公司跟丰田、北汽新能源、广汽埃安联合开发三款第七代Robotaxi车型，这被视为Robotaxi大规模落地的关键之一。
彭军提到，与车企的合作将显著降低单位成本，与第六代Robotaxi相比，第七代车型成本削减了70%，预计在下半年规模化生产，与北汽和广汽的合作也使得有更强大的政府支持来获得关键市场。
“这一合作实际上也超越了制造领域。例如，与丰田建立的合资企业实际上是一种更全面的合作关系，可以作为车队公司运营以承担资本支出，并能利用现有的丰田经销商网络进行车辆维护。”彭军说。
根据规划，在北上广深这样的一线城市中，Robotaxi投放量在1000台时，小马智行运营才会达到盈亏平衡点，此后每增加一台车辆成本才会更低。截至2024年底，公司在国内投放了250多辆Robotaxi。
小马智行联合创始人楼天城提到，在所有一线城市中，已有70多个区域获得了监管批准许可，预计可容纳的Robotaxi将达到“数以万计”。
2024年，小马智行Robotaxi日均订单为15个。而文远知行方面并未透露目前Robotaxi的订单量。李璇认为，在与第三方合作的混合模式下，日常订单有望提高到与人类司机类似水平甚至更高，“Robotaxi在不久的将来每天可以行驶20小时。”李璇表示，在高成本市场，如一些欧洲国家和中东国家，预计到2030年运营利润率将达到约60%。
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