A股后市如何布局？机构这样看

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　　本周，A股市场三大股指震荡回落，沪指回调至3400点下方，TMT板块调整明显，石油石化、建筑材料等红利风格板块表现相对坚挺。

　　在业内人士看来，短期A股风格有望出现阶段性再平衡，大盘价值股具有超额收益空间。但从全年看，科技仍是市场主线，4月初外部风险落地后带来的交易性机会以及年中配置性机会，值得重点关注。

　　影响市场大消息

　　工信部：支持外资企业在华创新创业

　　3月23日，工业和信息化部党组书记李乐成在中国发展高层论坛2025年年会上表示，工业和信息化部将增加高质量科技供给，深入实施制造业重点产业链高质量发展行动，布局一批新的国家科技重大项目，优化创新平台网络，推进国家高新区提质增效，支持外资企业在华设立研发中心。强化企业科技创新主体地位，梯度培育创新型企业，促进专精特新中小企业发展壮大，推动独角兽企业、瞪羚企业发展，支持外资企业在华创新创业。

　　多家理财公司下调产品业绩比较基准

　　3月以来，多家理财公司密集发布下调旗下理财产品业绩比较基准的公告，部分产品的下调幅度超100个基点，业绩比较基准下限调整至1%及以下。有理财公司人士表示，当前以10年期国债收益率为代表的无风险收益出现下行，债券类资产收益降低，固定收益类资产收益中枢大幅降低，因此不少理财公司“手动”调整投资者收益预期。

　　机构后市投资观点

　　：关注两大关键时点

　　今年还有两个关键时点：一是4月初外部风险落地后带来的交易性机会，科技板块依然是最适合的交易机会，端侧AI是最可能带动行情的方向；二是年中更多顺周期核心资产有望走出经营拐点，叠加部分A股核心资产赴港上市完成全球机构投资者合理定价，也会进一步强化大盘绩优成长股的配置优势。

　　：更加聚焦业绩稳定的板块标的

　　随着内外部流动性环境变化，市场正进入攻守转折点，市场风格分化的状态有望得到收敛。展望后市，短期A股风格有望出现阶段性再平衡，要更加聚焦业绩稳定或边际改善、自由现金流持续改善的板块和标的。但从全年来看，科技仍然是市场主线，当业绩披露期结束后，又可以考虑重新回到“AI+”主赛道。

　　：投资维持“高低切换”思路

　　市场的核心矛盾在于这一轮高低切换是否已被市场充分预期，以及资金的持续性如何。在短期博弈加剧的情况下，市场或在高位宽幅震荡，行业轮动加速后再进入调整。因此，当前的投资策略仍然建议维持“高低切换”的思路，适当回避由高杠杆和高估值推动的中小市值科技股，关注欧洲制造业扩张所带来的有色、核电等安全类资产行情，以及红利股和债券等防御类资产。

　　博时基金：近期有望转向价值风格主导阶段

　　近期，市场有望转向价值风格主导阶段，低位的消费、周期等板块补涨预期增强。当前市场短期成长风格接近历史极值，价值风格优势环境正在临近，未来稳增长政策有望加码发力，基本面也有望企稳回升，进入复苏周期，大盘价值策略聚焦的偏周期、成熟型行业的盈利情况较好，相对优势较为明显，具有一定的超额收益空间。