重磅数据来袭！美联储有望继续降息但速度放缓

　　来源智通财经网

　　美联储下周将迎来一系列就业市场数据，这些数据将为其下一步决策提供重要依据。尽管政府数据的可靠性有限，预计本次数据将进一步揭示就业市场放缓的趋势。

　　就业市场数据与降息前景

　　下周五即将公布的11月就业报告预计将纠正10月因飓风和罢工导致的扭曲数据。10月非农就业仅增加12，000人，其中私营部门就业减少28，000人，主要受飓风Helene和Milton以及波音（BA.US）罢工的影响。据彭博社调查，11月非农就业预计反弹至190，000人，高于过去12个月的平均水平。这一数据将成为美联储12月17-18日联邦公开市场委员会（FOMC）会议的重要决策依据。

　　此外，下周二发布的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）数据也将提供关于就业市场的更多线索。该数据对市场的影响较小，但仍是观察就业市场动态的重要参考。

　　失业率小幅上升裁员仍处低位

　　10月的失业率为4.1%，而11月可能略升至4.2%。尽管失业率较周期低点上升了0.5个百分点，但并未反映出大规模裁员的情况。数据显示，新申领失业救济金人数仍处于历史低位，四周平均值为217，000人，接近上世纪60年代以来的最低水平。

　　不过，JOLTS数据显示，尽管裁员较少，招聘活动已降至2014年以来的最低水平（不包括新冠疫情期间）。9月职位空缺减少了50万个至750万，职位空缺与失业人数的比率从2022年的2：1峰值降至1.1：1。摩根大通经济学家表示，失业率的上升主要源于求职成功率的下降，而非工作流失的增加。

　　通胀压力与关税政策的影响

　　尽管就业市场仍显健康，通胀的降温趋势并不明显。10月个人消费支出（PCE）指数环比上涨0.2%，核心PCE（剔除食品和能源）上涨0.3%，均符合预期。但核心PCE同比上涨2.8%，较9月的2.7%有所加快。此外，被美联储主席鲍威尔视为核心通胀重要指标的“超级核心”服务PCE（剔除住房影响）10月环比上涨0.4%，同比增速从9月的3.2%升至3.5%，显示通胀压力仍在加剧。

　　与此同时，新一届政府的贸易政策可能进一步推高商品价格。特朗普近日表示，他将在上任首日将加拿大和墨西哥进口商品的关税提高25%，并对中国商品额外加征10%的关税，这可能对通胀走势产生影响。