2月生猪存出栏量数据解读——中型与大型场存栏走势分化

　　卓创资讯行业高级分析师容志发

　　【导语】2月份能繁母猪与生猪存栏量继续增加，但增幅较1月份有所收窄。这一变化主要源于不同规模养殖企业在市场预期方面的分歧。鉴于当前养殖行业的盈利空间压缩，各规模企业或会采取不同策略，大型企业稳健扩产、中型企业转为短线养殖，带来规模养殖集中度的继续提升，大猪供应或减少，成为中小散户进行差异化养殖的机会点。

　　2月份中型养殖场与大型规模场存栏数据走势相悖

　　卓创资讯数据显示，2月份样本养殖企业生猪存栏、能繁母猪存栏同环比均增加。但区分规模来看，相较于1月份，2月份中型企业与大型集团的存栏走势却背离——中型企业生猪及能繁母猪存栏均由增加转为下滑。

　　中型养殖场增加短线操作 大型规模场仍在扩充产能

　　中型养殖场：2月份中型养殖场的生猪及能繁母猪存栏环比均有所下降。一方面，回溯至4-5个月前，中型企业的能繁母猪存栏增幅较小，并且部分时段出现减产，加之1月的淡季减少了仔猪的投苗数量。春节前，中型养殖场集中出栏，但后续的补栏意愿较低，导致2月末的生猪存栏出现下滑。另一方面，由于当前养殖盈利收窄，叠加对未来的市场预期不佳，加上考虑到成本和疫病防控的因素，部分中型企业减少了产能规划，导致能繁母猪存栏下滑。

　　大型规模场：2月份大型规模场生猪及能繁母猪存栏均呈现环比增加趋势。从生猪存栏角度来看，不同于中型养殖场，大型规模场2024年能繁母猪存栏逐渐恢复，2月份依然处于产能释放阶段；加之节前集团减重不彻底，生猪存栏量仍为增加。而从能繁母猪存栏视角来看，大型规模场在成本控制及疫病防控阶段有一定优势，且当前仍处于盈利阶段，企业仍在扩充产能，能繁母猪存栏环比增量。

　　不同规模养殖企业心态出现分歧 3月存栏数据走势仍有分化可能

　　从中型养殖场角度来看，鉴于目前猪价处于低位，部分养殖企业或继续进行二次育肥，但由于饲料成本的上升，补栏热情或受到一定影响。此外，根据卓创资讯的调研，中小养殖户多看好7-8月份的生猪行情，且当前温和的气温有利于仔猪的成活。预计3月份中型养殖场的二次育肥和仔猪补栏会逐步增加，生猪存栏量或转为增加。但是，由于对未来较长周期的市场预期不足，中型养殖场或继续减少能繁母猪的补栏，3月份能繁母猪存栏或进一步减量。

　　从大型规模场角度来看，根据生猪繁育周期推算，预计3月份仍将处于产能释放周期。由于2月份的出栏计划未能完成，部分出栏将推迟至3月份，导致肥猪存栏量或继续增加。目前，大型规模场仍处于盈利状态，部分企业或继续选择稳健扩充产能；加之当前的仔猪价格高位运行，大型规模场主动淘汰母猪的可能性也较低，3月份的能繁母猪存栏有进一步增加可能。

　　对比中型养殖场和大型规模场的数据，可以发现，中型养殖场的操作方式有所转变。而进入2025年，当前养殖盈利处于缩减状态，加之二次育肥及仔猪补栏出栏周期相对灵活，中型养殖场或延续短线操作，减少亏损风险。伴随着中小散户退市，其母猪产能占有率降低，后续产能或逐步向头部企业集中。而考虑到大型养殖集团养殖习惯，未来市场大体重猪源占比或有所下滑。但南方热鲜市场多消化大体重猪源，长周期来看，大猪供应或存一定缺口，下游屠宰端收购大猪难度或有所增加。

　　综合而言，短线来看，中型养殖企业或继续增加短期操作并减少长期补栏，导致生猪存栏量恢复增长而能繁母猪存栏量环比减少。相比之下，大型养殖企业或维持常规性的产能补充，从而使得能繁母猪存栏量再度增加，生猪存栏量在后期随之继续释放。长线来看，中小散户退市、集团占比增加，大体重猪源供应或存一定缺口，肥标差持续存在的周期或相对偏长，成为中小散户进行差异化养殖的机会点。