卓创资讯：2月份生猪养殖盈利缩减 养殖端补栏仔猪积极性下降

　　卓创资讯市场分析师朱泽坤

　　【导语】春节假期过后，生猪价格下降，同时伴随着2025年以来生猪饲料原料成本逐渐提升，2月份生猪自繁自养盈利、仔猪育肥盈利均环比下降。节后养殖端担忧育肥盈利空间有限，补栏仔猪积极性下降，7公斤仔猪价格出现下降走势。

　　2月份猪价下跌导致生猪养殖盈利下降

　　进入2月份以来，生猪价格降后盘整，全国外三元生猪交易均价由2月5日的15.61元/公斤最低降至11日的14.51元/公斤，截至28日，全国生猪交易均价为14.69元/公斤，2月份生猪月均价为14.87元/公斤，环比降幅5.71%。

　　伴随着生猪价格下降，生猪养殖盈利缩减，截至28日，卓创资讯监测全国生猪自繁自养盈利为189.23元/头，仔猪育肥盈利为114.77元/头。2月份生猪自繁自养理论盈利均值208.00元/头，环比跌32.84%；仔猪育肥理论盈利均值100.30元/头，环比跌48.16%。

　　饲料成本提升进一步加速养殖盈利缩减

　　进入2025年以来，生猪饲料的主要原料和的价格均呈上涨趋势，据卓创资讯监测数据显示，截至2月28日，全国玉米均价为2121.96元/吨，较年初涨幅5.49%；全国豆粕均价为3681.39元/吨，较年初涨幅25.56%。2月份玉米月均价为2090.24元/吨，环比涨幅3.24%，豆粕月均价为3610.86元/吨，环比涨幅18.39%。

　　冬季气温偏低，生猪日采食量处于偏高水平，但随着饲料原料价格提升，在成本端制约生猪养殖盈利，进一步加速了养殖盈利缩减。

　　养殖盈利缩减导致养殖端补栏仔猪积极性下降

　　正常情况下，春节假期后的2-5月为仔猪补栏的旺季，对应育肥猪的出栏阶段在下半年7-10月。一方面，春节假期过后，随着气温逐渐提升，仔猪育肥风险降低，整体育肥成活率提升；另一方面，根据近3年生猪价格波动特点来看，年内猪价高点出现在8月份的概率较大，因此养殖端多将仔猪补栏计划置于2-5月份。

　　2025年以来，仔猪价格呈先涨后降走势，据卓创资讯监测数据显示，全国7公斤仔猪均价由1月2日的375.00元/头最高涨至2月7日的546.81元/头，截至2月28日，全国7公斤仔猪均价为464.72元/头，较7日高点降幅15.01%。由于春节假期前仔猪提前上涨，7公斤仔猪价格超过500元/头后，下游采购积极性减弱。一方面是由于仔猪价格高位，养殖端担忧成本偏高的风险；另一方面，在饲料价格持续上涨的影响下，养殖端对二季度成本存看涨预期。因此春节假期过后，养殖端补栏仔猪积极性下降，仔猪销售企业成交速度放缓，仔猪价格出现下降走势。