小摩：中国平安仍有内银股权投资增加空间预计农业银行、邮储银行及招商银

　　摩根大通发布研报称，由联交所数据留意到对于AH股双重上市的银行，去年12月南向持股比例上升0.8个百分点，而今年至今上升2个百分点，（01288）、（03968）及（01398）均为主要受惠者，或跑赢大市。

　　小摩亦发现，（02318）在去年12月至今，对中国工商银行、中国农业银行、招商银行及（01658）的南向资金流贡献超过50%；平安保险在中国工商银行、（00939）、中国农业银行、招商银行及中国邮政储蓄银行的H股持股比例均超过5%；以及平安保险在中国工商银行及中国建设银行的AH股合计持股比例，分别为4.6%及4.8%。若平安保险计划将持股比例增至5%或以上，需获得监管批准。

　　该行认为，平安保险仍有增加股权投资的空间，因其在中国保险板块中，风险资产相对于帐面价值的比例最低。至于保险公司无需为H股股票支付20%的股息所得税，因此H股的股息收益率比A股收益率更具吸引力。另外，小摩亦预计保险公司、银行的理财子公司、养老基金及家庭将增加对股票的资产配置，估算未来三年潜在资金流可达约13万亿元人民币，相当于A股可交易市值的18%。