为什么特朗普的铝关税不会抬高可口可乐的价格

　　美国消费者无需为唐纳德・特朗普总统对铝征收的关税会抬高他们所购买的一听汽水的价格而忧心忡忡。

　　两周前，特朗普宣布对所有进口到美国的钢铁和铝征收 25% 的关税，该关税将于 3 月 12 日生效。这让一些汽水消费者担心，又一种日常必需品会让他们花更多的钱。

　　但在这项行政命令发布后不久，饮料公司就开始评估这些关税对其行业可能意味着什么 —— 而评估结果并不太令人担忧。

　　可口可乐公司首席执行官詹姆斯・昆西表示，公司可以减少对铝的使用，并增加其他包装材料的生产，以确保产品价格亲民并满足消费者需求。

　　昆西在 2 月 11 日公司的第四季度收益电话会议上表示：“如果铝罐变得更贵，我们可以更加重视（塑料）瓶的生产。”

　　经济政策研究所的高级经济学家亚当・S・赫什认为，这些关税很可能几乎不会对消费者价格产生影响。

　　他说：“企业拥有足够多的利润率来消化生产中一项小的投入品的小幅价格上涨。”

　　2023 年的数据显示，可口可乐公司近 50% 的饮料用塑料瓶包装，25% 用铝罐包装，其余 25% 用玻璃瓶和其他包装材料。 景顺 - 博士能公司（Keurig DrPepper）的数据显示，他们 27% 的饮料用塑料瓶包装，13% 用铝罐包装，8% 用玻璃瓶包装。

　　昆西还明确表示，虽然对铝征收的关税可能会带来额外成本，但不太可能对像可口可乐这样规模的饮料公司产生重大影响。

　　他说：“我认为，我们有可能夸大了铝价上涨 25% 相对于整个生产体系的影响。这并非无关紧要，但也不会从根本上改变一项价值数十亿美元的美国业务。”

　　“这是一项成本。必须对其加以管理。对企业来说，最好没有这项成本，但我们会找到应对的办法。”

　　据赫什称，生产一个铝罐的成本略低于 4 美分。他说：“如果我们对其征收 25% 的关税，铝罐的成本将提高到 5 美分。” 他还补充说，这将使六罐装饮料的生产成本增加 6 美分。

　　赫什表示，投资者在很大程度上认同铝关税不会导致成本大幅上涨，因为自关税宣布以来，饮料公司的股价一直相对稳定。

　　装瓶商主导包装决策

　　花旗银行的饮料分析师菲利波・法洛尼表示，大多数饮料公司会将包装业务外包给装瓶商，而正是装瓶商负责采购原铝，并最终决定产品的定价和策略。

　　可口可乐公司将其浓缩液出售给装瓶商，装瓶商会将浓缩液与水混合，然后在可互换的生产线上进行包装。

　　法洛尼说：“将生产线从生产铝罐转换为生产塑料瓶相当容易。”

　　他表示，考虑到转换生产线的便捷性，增加使用塑料包装而非铝制包装，主要是一种降低成本的策略，并不一定是因为铝价高得让人望而却步。

　　但正如此前报道的那样，对于规模较小的饮料公司以及那些自行进行包装的公司来说，转换为其他类型的包装可能会更加复杂。

　　哥伦比亚商学院教授、利华食品公司（Lever Foods）、美国施格兰公司（Seagram USA）和纯果乐公司（Tropicana）的前首席执行官威廉・彼得森表示，放弃使用铝罐可能是 “一个重大决定”，而且 “通常需要数年时间才能成功实现这样的转变”。

　　自从特朗普宣布新的关税以来，铝价已经上涨了超过 4%，赫什称这一涨幅 “相对稳定”。

　　美国金属制造商和用户联盟（CAMMU）表示，对钢铁和铝征收 25% 的关税可能会直接损害美国国内的制造商。

　　美国金属制造商和用户联盟在一份声明中称：“在没有可行的豁免程序的情况下，对从我们盟友那里进口的钢铁和铝重新征收 25% 的关税，会让美国制造商直接面临风险。”

　　声明中写道：“外国客户正在将他们的供应链从美国生产商那里转移开。一旦失去这些业务，尤其是对于规模较小的家族企业来说，很难再挽回失去的业务。”

　　根据美国地质调查局的数据，2024 年，美国国内消费的铝约有 47% 是进口的。

　　不同的策略

　　法洛尼表示，将特朗普第一个任期内的关税政策、市场上铝的交易价格以及美国国内的铝产量综合来看，近年来确实产生了实际影响。

　　在饮料行业内，各公司以不同的方式应对价格上涨。

　　像可口可乐这样的公司，其收入只有 25% 来自美国，它们可以通过利用其他市场的收益来抵消成本的上涨。

　　法洛尼说，这种灵活性使得可口可乐公司相较于像景顺 - 博士能（Keurig Dr Pepper）这样的公司，受铝关税的影响更小。景顺 - 博士能公司严重依赖美国市场，更容易受到国内价格波动的影响。

　　虽然大约四分之一的可口可乐产品使用铝罐包装，但消费者也习惯了塑料瓶和玻璃瓶包装的产品。

　　像怪兽（Monster）这样的能量饮料和像白爪（White-Claw）这样的气泡水，主要以罐装形式销售，几乎没有可行的替代包装。据法洛尼称，对于这些品牌来说，转向其他包装材料可能会降低产品需求，这使得它们别无选择，只能将更高的成本转嫁给消费者。

　　对环境的影响

　　超越塑料组织（Beyond Plastics）的主席、美国环境保护署前地区行政官朱迪思・恩克表示，虽然转向塑料和玻璃包装对像可口可乐这样的软饮料公司在财务上影响较小，但对环境可能是 “毁灭性的”。

　　恩克告诉媒体：“任何向更多塑料瓶包装的重大转变都是一个巨大的环境问题。”

　　可重复使用的玻璃容器是饮料公司最具可持续性的包装选择，其次是铝罐（因为它们容易回收），然后是一次性玻璃瓶。恩克称，塑料是最不可持续的包装材料之一，因为生产塑料大约需要使用 16000 种化学物质。

　　可口可乐瓶是全球塑料污染的头号来源。去年 12 月，该公司宣布大幅降低其包装可持续发展目标。

　　如果饮料公司选择不太可持续的包装，它们可能不会受到特朗普政府太多的反对。

　　恩克说：“特朗普政府传递出了一个非常明确的信息，即他们不把环境保护放在首位。”

　　“我认为大公司没有感受到任何改变的压力。”