同仁堂股价大跌24.99%，三重财务压力凸显，毛利率创5年新低！

　　转自：金融界

　　11月22日，同仁堂股价遭遇重挫，下跌3.35%，而自2024年初以来，其股价跌幅更是达到了24.99%，不仅未能跟上上证指数同期9.82%的涨幅，也远低于中成药指数年内3.66%的跌幅。

　　深入分析同仁堂股价的颓势，不得不从其2024年财报中寻找答案。财报显示，公司面临三重压力：利润下滑，毛利率大幅下降，存货风险日益加剧。

　　前三季度归母净利润下跌2.92%，毛利率明显下行

　　同仁堂——这家拥有350余年悠久历史的中药企业，自1997年上市以来，一直是A股市场上备受瞩目的中成药企业。公司董事长邸淑兵领导下的同仁堂，产品线涵盖了药品、保健食品、化妆品等六大类1600余种产品。然而，从2024年的业绩表现来看，同仁堂正面临严峻的增长压力。

　　今年前三季度，同仁堂实现营业收入138.20亿元，同比增速仅为0.72%，远低于去年同期的25.88%；同时，净利润也同比下降了2.92%，至13.50亿元。尤其值得注意的是，第三季度归母净利润更是大幅下滑18.6%，至3.29亿元，这表明公司的业绩增长已陷入困境。

　　同仁堂净利润下滑的原因，主要在于中药材价格的持续上涨导致产品成本增加。以天然牛黄为例，其价格从2023年1月至2024年6月间飙升了超过150%，从65万元/公斤涨至165万元/公斤。受此影响，同仁堂的毛利率也明显下降，前三季度毛利率为43.70%，较去年同期下降了2.58个百分点，创下了五年来的最低水平。