银行理财“卷”起费率大战：“0”费率已蔓延至中小公司

财联社 11 月 23 日讯（记者郭子硕）参与费率优惠的理财公司队列还在扩容。11 月 22 日，至少有招银理财、兴银理财、交银理财、浦银理财、民生理财、宁银理财 6 家理财公司宣布部分理财产品施行优惠费率，有银行施行阶段性 "0" 费率。

实际上，费率大战已经从股份行、国有大行背景的理财公司，蔓延至多家中小理财公司。本周内，包括苏银理财、宁银理财、渝农商理财在内的多家城商行、农商行背景的理财公司也加入了费率优惠大战。

理财公司集体降费，短期来看降低了投资者的交易成本，能吸引更多投资者参与，提升市场活跃度。不过，有专家认为，中小银行背景的理财公司属于被动 " 卷 " 费率，长时间大幅度调降费率的空间比较有限。长期来看，理财公司应当在降费和可持续发展之间找到平衡，通过提升管理能力和业绩表现来保持长期竞争力。

一日至少 6 家理财公司降费

股份行理财公司仍在 " 卷 " 理财费率。11 月 22 日，招银理财宣布，招银理财招赢日日金 21 号现金管理类理财计划将施行阶段性费率优惠。自 11 月 26 日起，前述产品的固定投资管理费从年化 0.2% 降至 0.01%。同日，兴银理财按照不同产品份额类型，下调添利天天利 31 号净值型理财产品的销售服务费，费率从 0.30% 下调至 0.05% 至 0.20% 不等。

不过，财联社记者注意到，费率优惠大战的硝烟正从股份行、国有大行理财公司，蔓延至部分城商行、农商行理财公司。

宁银理财今日一口气宣布 5 款理财产品加入费率优惠阵营，多款产品的费率降至 "0" 水平。以宁银理财宁欣日日薪固定收益类日开理财 26 号为例，宁银理财宣布调整部分产品份额的销售服务费和固定管理费，其中销售服务费从 0.30% 降至 0%，而固定管理费从 0.50% 降到 0.03% 至 0.41% 不等。

本周内，苏银理财宣布旗下恒源季开放 4 号理财产品将施行费用优惠，自 12 月 6 日起，" 苏银理财恒源季开放 4 号 " 理财产品的销售服务费、投资管理费施行优惠。其中，多个份额的销售服务费从 0.15%、0.20% 降至 0.1%。而投资管理费下调幅度不一，调整力度约五折。

渝农商理财也宣布，11 月 22 日起渝农商理财兴时日申季赎 1 号将固定管理费率从 0.1% 下调至 0.01%；销售服务费率从 0.30% 下调至 0.10%。宁银理财对部分产品的销售服务费从 0.3% 下调至 0，固定管理费从 0.5% 下调至 0.45%。同时，北银理财也推出不达业基不收管理费的产品。

部分中小理财公司更是宣布，新产品的产品管理费用将直接挂钩业务比较基准，" 不达业基不收管理费 "。北银理财将于 11 月 28 日成立的恒远固收封闭式 13 号理财产品，前述产品自产品成立至 3 个月建仓期结束后，当每日计算的成立以来年化收益率低于业绩比较基准下限时，产品管理人不收取当日的固定管理费。

专家：中小理财公司被动 " 卷 " 费率

对于理财行业 " 现象级 " 降费潮，普益标准研究员张璟晗告诉财联社记者：" 近期，债市波动有所增加，固收类银行理财产品收益也略有转弱，同时临近年末，部分理财公司通过调降费率提高产品吸引力。"

融 360 数字科技研究院高级分析师艾亚文也告诉财联社记者，在市场利率下行和竞争加剧的背景下，理财公司通过降低费率吸引更多新客户。对于维护存量市场来说，近期股市回暖，理财市场也面临一定的资金流出压力，理财公司通过降费来留住资金，减少资金流失。

虽然，业内一直认为银行降费是为吸引投资者，但不少人士也对于多家城商行、农商行理财公司加入 " 卷 " 费率的现象产生一定 " 隐忧 "。

" 中小理财公司通常依靠母行网点，拓展他行渠道增加产品与客户的接触面。不过，伴随着全国性理财公司逐步增强他行渠道和自渠建设，中小银行面临的竞争环境日益激烈。" 张璟晗认为，国有、股份等全国性理财公司具备相对牢固的客户基础和相对稳定的管理规模，资金实力相对雄厚，降费让利也是其较为常用的吸引客户的方式之一。相比之下，城商行理财公司受到规模、盈利等方面限制，更多的是在国股行理财公司降费后被动调降产品费率，希望以更大的优惠力度来提升其产品吸引力，维持其管理规模。

理财产品费率水平整体偏低，公司要注意发展可持续性

一般地，理财公司的主要收入来源包括固定管理费、销售费、托管费率和浮动管理费率等。张璟晗补充：" 短期来看，理财公司费率调降主要为销售费率和固定管理费率，短期内这种方式或使管理规模得到增长，但长期维持在低费率不利于公司的盈利增长和结构优化，长时间大幅度调降费率的空间比较有限。"

艾亚文认为，银行理财产品费率仍有下调空间，不过，目前银行理财产品费率水平整体偏低，后续进一步下调的空间有限。

" 长远来看，降费对投资者的选择影响有限。" 艾亚文坦言，降费虽然可以短期内吸引投资者，但可能并不足以成为投资者选择理财产品的决定性因素。部分投资者更关注产品的历史收益和投资策略，而非短期的优惠费率。理财公司应当在降费和可持续发展之间找到平衡，通过提升管理能力和业绩表现来保持长期竞争力。

对于理财公司未来的策略，张璟晗认为，理财公司可以通过 " 产品创新与优化为主，降费让利为辅、叠加提升买方视野的投资者陪伴服务 " 持续增强产品竞争力，同时也可获取更高浮动管理费，促进公司盈利水平增长。从竞争环境上看，全国性理财公司在产品创新方面的能力在逐步增强，在此背景下，中小理财公司更需要通过产品创新、投研驱动等提升产品吸引力。