溢价超两倍！“母婴零售第一股”孩子王砸5.6亿元真金白银，收购乐友国际剩余35%股份

记者｜赵阳戈

孩子王（301078.SZ）11月21日晚间发布关联交易计划。

公司拟以5.6亿元的价格收购Leyou (Hong Kong) , Limited(以下简称“乐友香港”)持有的乐友国际商业集团有限公司(以下简称“乐友国际”)35%股权，另65%目前为孩子王持有，是在2023年以支付现金的方式从乐友香港处受让。交易完成后，乐友国际将成为公司的全资子公司。该事项尚需提交公司股东会审议，拟定的股东大会现场会议召开时间为2024年12月9日下午14点30分。

评估基准日为2024年6月30日，根据评估，乐友国际公司股东全部权益价值为为人民币16.3492亿元，增值率为212.82%，公司拟收购的标的股权的评估基准日评估值为5.7222亿元。最终确定转让价格为人民币5.6亿元。

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乐友国际成立于2000年1月18日，注册资本6215.04万美元，乐友国际是我国母婴童行业北部地区大型连锁零售龙头企业之一，主要为适龄儿童家庭提供母婴商品零售及部分增值服务。

根据孩子王介绍，在市场地位上，乐友国际是母婴童行业北部地区大型连锁零售的关键企业，在北京、天津、陕西、河北等地有着较高的市场占有率和品牌知名度，其门店网络在北方地区形成了一定规模，是北部母婴零售市场的重要组成部分。孩子王此前主要集中在华东、中部、华南等地区，北部市场略显不足，乐友国际的纳入使得公司全国市场布局更加合理。

在业务经营方面，乐友国际线上业务通过多种途径实现了占比提升，包括社群运营、APP平台和线下门店的联动、O2O配送优化以及利用新技术开展直播等，同时拓展了新品类，如车床椅、营养品等，增加了收入来源。

从经营情况来看，2024年前三季度乐友国际呈现稳定发展态势，营业收入11.89亿元，净利润7001.17万元。2023年整年乐友国际的营业收入17.34亿元，净利润8296.35万元。

此外，本次交易还设置业绩承诺，目标公司在2024年、2025年分别实现的合并报表的税后净利润应分别不低于10017.93万元、11760.06万元。

界面新闻注意到，此次评估采取收益法，因为乐友国际公司属于零售行业，具有“轻资产”的特点，固定资产投入较小，企业的主要价值除了要考虑固定资产、营运资金等有形资源外，也要考虑企业的品牌效应、业务网络、服务能力、人才团队、客户关系、采购渠道等重要的无形资源。收益法评估乐友国际公司股东全部权益价值为163492万元，较评估基准日账面值52264.41万元，增值111227.59万元，增值率212.82%。