全球主要央行，继续降息！

　　全球主要央行降息步伐持续，澳大利亚联储周二自2020年以来首次降息，新西兰联储今日将利率再度下调50个基点。在最新经济数据不及预期后，市场预计泰国央行下周也可能再度降息。

　　澳大利亚联储2020年来首次降息

　　得益于通胀缓解，周二，澳大利亚联储自2020年10月以来首次降息，将现金利率从4.35%下调了25个基点至4.1%。在去年12月公布的季度通胀率仅上升0.2%，2024年全年通胀率仅上升2.4%，回到澳大利亚联储2%~3%的目标区间后，市场已普遍预期本周降息。两年前，澳大利亚年通胀率一度达到7.8%的峰值。

　　但该行同时警告称，宣布战胜通胀还为时过早，并对进一步宽松的前景持谨慎态度。该行货币委员会在声明中表示：“虽然今天的政策决定承认通胀取得了可喜进展，但委员会对进一步放宽政策的前景仍持谨慎态度。由于劳动力市场强劲，通胀的上行风险仍然存在。”委员会还强调称，即使在此次降息后，货币政策仍然是限制性的。

　　澳大利亚联储主席布洛克（Michele Bullock）也给降息前景“泼冷水”：“我们的政策利率此前比其他国家上调得少。因此，只要通胀预期保持稳定，我们可以让降息进程更慢更久一些，逐渐将通胀恢复到目标区间，并保持较低的失业率。”

　　自2023年11月以来，澳大利亚联储一直将现金利率保持在4.35%。这一利率水平为2011年12月以来的最高水平。

　　对于美国关税政策对其货币政策的影响，布洛克表示，美国提高贸易伙伴关税的计划可能对全球经济活动不利，“关税威胁和海外发生的事件具有非常强的不确定性，这是不可预测的。”

　　而对于澳大利亚总理安东尼·阿尔巴尼斯的中左翼工党政府来说，这一利率调整是一个受欢迎的进展。该政府将在5月17日的选举中寻求连任。澳大利亚财政部长查尔莫斯（Jim Chalmers）也表示：“这次降息是澳大利亚需要和应得的。虽然这不会解决我们经济和家庭预算中面临的所有问题，但确实会有所助益。”澳大利亚的高生活成本和住房短缺，预计将成为现任政府寻求连任时的主要问题。

　　澳大利亚联邦银行的经济主管阿尔德（Gareth Aird）表示：“澳大利亚联储此次降息，更类似于缓解经济刹车压力，而不是给经济加速踩油门。低失业率意味着澳大利亚联储可以更缓慢地推进降息。”但他补充称，如果劳动力市场情况稍后恶化，也不能排除4月进一步降息25个基点的可能性。

　　凯投宏观亚太区高级经济学家萨亚（Abhijit Surya）预计，在当前的全球宽松周期中，预计澳大利亚房产业以及更广泛的经济活动都将复苏，中期通胀仍面临上行压力，本轮降息周期中，澳大利亚联储可能只会再降息两次。

　　新西兰联储降息50个基点

　　在通胀放缓且经济需要刺激的背景下，新西兰联储周三也将基准利率下调50个基点至3.75%。新西兰元对美元随即下跌，90天期的银行票据期货上涨，因为市场已押注该行4月大概率（93%）还将再降息25个基点，并在今年年底前持续降息进程。

　　该行在政策声明中表示：“经济前景与中期通胀保持一致，使货币委员会有信心继续降息。”该行还调降了未来几个月的现金利率轨迹预测，不过调降幅度较小，仅为25个基点。按照最新预测，新西兰基准利率到6月将降至3.45%，年底将降至3.10%，低于11月时该行给出的3.2%的预估值。该行认为，“较低的利率将鼓励消费，但全球经济不确定性增加，预计将对商业投资决策造成压力”。

　　新西兰银行首席经济学家卡尔（Jarrod Kerr）称：“该声明意味着，新西兰联储正释放出更多降息信号，新西兰基准利率路径被再次调降。”

　　与澳大利亚联储较晚加入本轮降息潮不同，自去年8月以来，新西兰联储已将利率累计下调了175个基点。该国通胀放缓为新西兰联储提供了放宽政策更大的余地，并借此提振该国正在努力摆脱的深度经济衰退。

　　此前，作为退出疫情时期刺激措施的全球领先者，新西兰联储自2021年10月累计加息525个基点，以遏制通胀，为该国自1999年引入官方现金利率以来最激进的紧缩政策。然而，惩罚性的借贷成本对需求造成了沉重打击，使新西兰经济在去年第三季度陷入1991年以来最严重的衰退。

　　盛宝（Saxo）亚太区高级销售交易员金（Junvum Kim）表示：“尽管存在通胀风险和特朗普关税政策等全球层面的不确定因素，但新西兰联储此次大幅降息，足以表明其重振经济的决心。”

　　泰国央行下周也可能降息

　　同样面临经济下行压力的还有东盟第二大经济体泰国。周一的官方数据显示，泰国国内生产总值（GDP）去年增长2.5%，低于市场预期中值2.7%。该国国家经济和社会发展委员会（National Economic and Social Development Council）还预测，今年的经济增长率将为2.8%，远低于政府的目标。

　　泰国总理佩通坦（Paetongtarn Shinawatra）周二紧急呼吁该国财政和货币政策制定者之间进行“更密切”的合作，以支撑经济增长，努力将泰国今年的经济增长率提高到3.5%。“各方携手合作很重要，只有一方无法完成这项工作。”她称。

　　市场解读称，这说明泰国政府对泰国央行迟迟无视政府降息呼吁的做法，越来越不耐烦。佩通坦此前虽未公开呼吁降息，但曾将泰国央行的自主权描述为“政府促进经济发展的障碍”。她的政府此前通过了一项更大的预算案，向弱势群体发放数十亿美元的现金，以缓解他们的生活成本，获取选民支持。

　　在总理发话后，泰国财政部副部长拉简萨库（Paopoom Rojanasakul）周二也表示，泰国央行应考虑降息，以可持续的方式将通胀率降至1%~3%的目标范围内。

　　泰国央行在去年10月意外降息25个基点后，就将政策利率持续稳定在2.25%。澳大利亚和新西兰银行集团的经济学家谭（Krystal Tan）称：“经济复苏乏力，加上温和的物价压力，为下周降息敞开了大门。泰国央行进一步放松货币政策只是时间问题。”

　　不仅仅经济增长乏力，官方数据显示，泰国私人投资在去年10~12月当季，连续第三个季度录得下降。受到家庭债务激增以及制造业发展受阻等影响，泰国经济过去十年平均增长率不到2%，落后于许多东盟邻国。

　　惠誉旗下BMI部门的一份报告也称：“最新的经济数据增加了泰国央行降息的紧迫性。由于增长低于央行此前预期，下周降息25个基点的可能性大大增加。我们预测，下周降息后，泰国央行年内还有50个基点的降息空间，这将支持未来几个季度的私人投资活动。”

　　值班编辑：苏小