超六成险企综合偿付能力充足率环比上升

　　本报记者冷翠华

　　截至2月13日，已有135家险企（不含再保险公司）披露了2024年四季度偿付能力报告，包括60家人身险公司和75家财产险公司。

　　整体来看，截至去年四季度末，大部分险企的偿付能力充足率水平环比去年三季度末有所上升。业内人士认为，这主要得益于资本市场回暖、险企增资扩股等因素。

　　定量指标均符合监管要求

　　偿付能力是保险公司履行赔偿或给付责任的能力，也是衡量险企财务健康状况和经营稳定性的重要指标。根据《保险公司偿付能力管理规定》（以下简称《规定》），保险公司须同时符合三个条件才属于偿付能力达标，即核心偿付能力充足率不低于50%（注：属于定量指标），综合偿付能力充足率不低于100%（注：属于定量指标），风险综合评级在B类及以上（注：属于定性指标）。

　　从定量指标来看，去年四季度末，上述135家险企的综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率都满足监管要求，与去年三季度末相比，多数险企相关指标有所上升。其中，有44家人身险公司和46家财产险公司的综合偿付能力充足率上升，合计占比超六成。

　　中央财经大学中国精算科技实验室主任陈辉对《证券日报》记者表示，去年四季度末大部分险企偿付能力充足率改善，得益于资本市场回暖、险企增资扩股、监管政策支持、公司治理优化、业务结构调整等多方面因素的共同作用。例如，多家险企去年通过增资扩股、发行资本补充债或永续债等方式补充资本，行业总发债规模超过1100亿元，这些外源性资本补充措施有效提升了险企的偿付能力水平。同时，部分险企通过内部治理优化和风险化解措施，提升了偿付能力。

　　陈辉认为，2025年，保险公司提升偿付能力的关键在于强化“内功”，即通过内部治理、风险管理、业务结构调整等内生性措施来提升偿付能力。同时，监管政策的支持也为保险公司提供了良好的外部环境，如保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）过渡期延长至2025年底。通过“内外兼修、内主外辅”的策略，预计保险公司可以更好地应对偿付能力挑战，实现稳健发展。

　　普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，当前险企正积极通过优化承保理赔，提升运营效率来改善承保盈利；同时，险企也在投资端改变资产配置结构以应对利率下行的挑战。2025年，多渠道补充资本金仍是很多险企的重点工作。

　　不过，部分险企的偿付能力定量相关指标仍处在较低水平。例如，国联人寿保险股份有限公司（以下简称“国联人寿”）的综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率分别为111.5%和62.9%。

　　根据《规定》，核心偿付能力充足率低于60%或综合偿付能力充足率低于120%的保险公司为监管重点核查对象。因此，国联人寿亟须提升其偿付能力相关指标。事实上，该公司近年来采取了一系列举措提升偿付能力。例如，国联人寿2022年发行了10亿元债券；2023年获得第一大股东1亿元增资；2024年6月份于上海联交所预披露增资项目，寻求第二次增资。不过，目前尚未有关于此次增资结果的信息披露。

　　7家险企定性指标未达标

　　根据报告，去年四季度末，在已披露偿付能力报告的险企中，有7家险企定性指标未达标，因此偿付能力不达标。其中3家为人身险公司，分别是北大方正人寿保险有限公司（以下简称“北大方正人寿”）、华汇人寿保险股份有限公司（以下简称“华汇人寿”）以及三峡人寿保险股份有限公司（以下简称“三峡人寿”）；4家为财产险公司，分别是华安财产保险股份有限公司、安华农业保险股份有限公司、新疆前海联合财产保险股份有限公司（以下简称“前海财险”）以及珠峰财产保险股份有限公司（以下简称“珠峰保险”）。从定性指标来看，这7家险企的风险综合评级都为C类，从定量指标来看，7家险企皆在达标线之上，但分化较为明显。

　　具体来看，去年四季度末前海财险的综合偿付能力充足率为107%，属于监管重点核查对象；还有部分险企的偿付能力充足率水平相对较低。

　　针对偿付能力不达标的情况，各家险企都提出了“提升计划”。北大方正人寿表示，在可资本化风险方面，该公司将继续加强偿付能力充足率的管理并提升资本质量；针对难以资本化的风险，加强管控和自评估，持续改进和提升指标状况。

　　珠峰保险表示，去年第四季度，该公司完成了上一次风险综合评级通报问题的整改工作。随着增资扩股工作的落地，其可资本化风险有效降低。难以资本化风险方面，该公司重点从相对薄弱的战略风险、操作风险两方面着力改进，集中力量整改保险业务线操作风险和其他业务线操作风险。

　　去年四季度末，华汇人寿的核心偿付能力充足率为2056%、综合偿付能力充足率为2071%，尽管定量指标很高，但其偿付能力报告提到的最新风险综合评级为C类，主要原因为公司治理相关问题整改工作尚未完成。该公司表示，通过对主要风险情况的分析，目前其偿付能力充足，资产流动性较好，偿付能力风险（除公司治理相关风险外）处于较低且可控的状态，后续将采取多方面措施进行改进，包括对当前风险状况持续进行分析、检视；控制存量风险，结合公司“推进合规三年行动”对暂未关闭的风险点进行持续梳理和改进，预防监测增量风险；持续加强公司风险管理体系建设等。