11月LPR报价“按兵不动” 预计年内将保持稳定

　　记者向家莹来源：经济参考报

　　11月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布2024年11月贷款市场报价利率（LPR），1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。两个期限品种LPR报价较上月均维持不变。

　　在10月两个期限品种LPR报价分别大幅下调25个基点后，业内人士普遍认为，11月LPR报价保持不变，符合市场预期。东方金诚首席宏观分析师王青表示，一方面，作为LPR报价的定价基础，9月降息之后政策利率（央行7天期逆回购利率）保持稳定，已在很大程度上预示11月LPR报价会保持不变；另一方面，10月LPR报价下调幅度较大，加之银行净息差仍面临一定下行压力，报价行也缺乏进一步下调LPR报价加点的动力。

　　招联首席研究员董希淼同样认为，随着一揽子增量政策落地实施，我国内需潜力加快释放，市场信心和预期得到提振。从10月金融数据看，广义货币（M2）、狭义货币（M1）增速双双回升，社会融资规模和信贷投放总体平稳，信贷结构持续优化，金融对实体经济支持服务力度增强。从利率水平看，10月新发放企业贷款加权平均利率为3.5%左右，新发放个人住房贷款利率为3.15%左右，均处于历史低位。与此同时，作为主要政策利率的7天期逆回购操作利率没有变化。在这种情况下，11月两个品种LPR均保持不变，完全符合预期。

　　展望后期，业内认为，年内LPR大概率继续保持稳定。不过，2025年降息降准都有空间，不排除明年LPR报价伴随逆回购利率进一步降息的可能性。

　　在董希淼看来，年内LPR继续下降的空间已经相对有限，但12月底前央行仍将可能降准0.25个至0.50个百分点，既向市场释放中长期流动性，满足政府债券发行加快及年末金融市场对流动性的需求，又进一步降低银行资金成本，推动银行保持息差基本稳定，提升银行服务实体经济持续性。

　　王青认为，年底前经济运行有望延续回升态势，政策利率将保持稳定，LPR报价也将继续保持不变。着眼于促进房地产市场止跌回稳，提振经济增长动能，推动物价水平温和回升，以及有效应对可能出现的外部贸易环境变化，2025年央行将坚持支持性货币政策立场，而且会保持较高灵活性，相机抉择，降息降准都有空间，LPR报价也将跟进下调。