调整来了？DeepSeek概念分化

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　　来源：国际金融报

　　蛇年以来，在DeepSeek的点燃下，A股持续四个交易日表现积极，直至今日出现回调。

　　2月11日，A股略有回调，沪指微跌，创业板指跌逾1%，DeepSeek概念个股出现分化。

　　受访人士表示，DeepSeek概念目前出现分化，尤其是部分缺少核心逻辑的标的出现调整，导致今日A股市场有所回调。若DeepSeek方向分化加剧，短期市场可能会呈现震荡走势。

　　DeepSeek概念分化

　　11日，A股全天士气不足，但震荡幅度不大。纺织服饰、银行等板块领涨护盘，沪指微跌0.12%报3318.06点；而电力设备、军工等科技板块跌幅靠前，创业板指下跌1.43%报2152.73点。科创50跌逾1%，北证50逆势涨逾2%。3418只个股下跌，2只个股跌停；1834只个股收涨，涨停股84只。

　　蛇年以来，A股交投氛围明显活跃，交易量提升，尤其在2月7日当天高达1.99万亿元，不过之后略有下滑，今日A股日成交额为1.68万亿元。

　　31个申万一级行业中有10个板块收涨，其中银行板块涨近1%，石油石化、基础化工微涨。

　　但是今日房地产板块下跌1.67%，电力设备、国防军工、计算机、医药生物板块跌幅均超过1%。

　　DeepSeek概念连涨几天后，今日出现回调，概念指数跌去1.28%，个股之间出现分化。

　　“DeepSeek概念经过持续的上涨，逐渐出现分化，部分缺少核心逻辑的标的出现调整，从而导致今日市场有所回调。”青岛安值投资高级研究员程天燚向《国际金融报》记者分析，DeepSeek火爆之下，AI方向表现较好，带动智能汽车、、AI应用等方向持续走强，这些方向的标的集中在中小盘。国证2000为代表的中小盘方向持续走强，继而带动权重等方向走势向上，整体市场呈现反弹状态，成交额也有所放大。

　　后市如何走

　　“春季行情早已展开。目前流动性和政策面都支持市场偏强模式运行，以AI为核心的热点快速升温扩散，情绪面也偏暖。”融智投资基金经理夏风光告诉《国际金融报》记者，但要出现牛市运行趋势，必然是离不开上市公司盈利能力的全面改善，这也是长期资金最看重的一点。

　　夏风光指出，近期行情运行是以小盘股、题材股活跃为特点，因此上证50、沪深300走势偏弱。如果2月份能够延续消费热度升温，房地产进一步企稳的话，则经济数据有望出现进一步改善，有助于蓝筹股全面回暖，进而推动行情深度的延续。

　　“结合宏观与产业的趋势来看，春季行情或已如期展开。”富荣基金认为，DeepSeek有望提升全球投资者对中国科技企业竞争力的信心，进而带动中国资产的重估。而特朗普关税政策落地，加征10%的幅度符合市场预期。国内两会召开在即，预计投资者对政策的预期有望维持在高位。1月年报预告落地后，市场进入业绩“空窗期”，短期预期主导市场的概率较大。

　　“若DeepSeek方向分化加剧，短期市场可能会呈现震荡走势。”程天燚进一步分析，从估值的角度看，DeepSeek方向有较强的盈利预期，但当下的业绩都表现一般，只看静态估值还是处在偏贵的状态。从短期内持仓来看，若想参与科技方向机会，仍要聚焦在受益于DeepSeek的核心逻辑之上，如国产算力等方向，对非核心逻辑的相关标的采取谨慎态度。

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