宏观经济方面，美国1月新增非农不及预期中位数。具体来看，美国2025年1月非农新增就业14.3万人，预期中值17万人，路透调查预期范围介于6万至25万之间。美国劳工统计局称，1 月份南加州的山林大火和全国大部分地区的严寒天气对就业人数“没有明显影响”；但家庭调查显示，有57.3 万人因天气原因未能上班，创2011 年以来每年1 月份的最高值；服务业（尤其休闲和酒店业）新增就业减少较为明显。
美国1月失业率超预期下降0.1个百分点至4.0%，其中失业人数环比小幅减少，劳动力人口（因基数调整原因）而大幅上升。具体来看，1月U3失业率为4.0%，低于预期和前值的4.1%；U6失业率持平于7.5%。1月失业人数环比下降3.7万人，劳动人口环比增长219.7万人，劳动参与率上升0.1个百分点至62.6%。
美国12月职位空缺数超预期下降，导致职位空缺和失业人数比值回落至1.10，处于近一年较低水平，也低于2019年均值的1.19。具体来看，美国12月JOLTS职位空缺760万人，创3个月新低，较11月显著回落。职位空缺率从4.9%下降至4.5%，创2021年以来次低水平（仅次于2024年9月的4.4%）；12月职位空缺与失业人数之比由前值1.15回落至1.10。
美国1月Markit制造业PMI超预期上修，ISM制造业PMI创两年多新高；但ISM服务业PMI大幅低于预期。美国1月Markit制造业PMI终值录得51.2，高于预期和前值的50.1，为去年6月起首次回升至50以上。1月Markit服务业PMI终值为52.9，与预期持平，大幅低于前值的56.8，创去年4月以来新低。美国1月ISM制造业PMI为50.9，创2022年9月以来最高，高于预期的50，前值为49.3。分项方面，新订单指数55.1，为2022年5月以来最强；就业指数为50.3，是自去年5月以来首次扩张，较12月45.3显著改善；自有库存指数从12月的48.4下降2.5个点至45.9，表明制造商的库存水平正在以更快的速度下降。美国1月ISM服务业PMI为52.8，大幅低于预期54.3和前值54.1。
2月7日公布的数据显示，美国密歇根大学消费者信心指数创去年7月以来新低，为67.8，大幅不及预期的71.8，1月前值为71.1。
二、主要指数相关情况
- 一周指数表现
上周，标普油气指数整周下跌0.68%，纳斯达克100指数整周上涨0.06%，标普500指数整周下跌0.24%，其覆盖的11个行业板块有6个上涨，其中必需消费领涨1.55%，非必需消费领跌3.58%。
数据来源：Wind- 配置方向
美股：上周（2月3日-7日）美股震荡微跌，不断变化的税收政策对市场产生压制。经济数据方面，劳动力市场仍有韧性，密歇根大学消费者信心指数下降，反映出人们对通胀的担忧。关税方面，特朗普暂缓对墨西哥和加拿大的关税，但本周将宣布“对等关税”。政策方面，1月份议息会议暂停加息，CME目前利率期货显示到6月份可能才会开始降息。截至2月7号已公布数据，标普500成分股4季报显示74%的成分公司业绩超出预期，同时整体EPS年化增速12%，超出预期的8%的增长。后续仍重点关注关税政策，其对公司盈利、通胀走势以及降息预期都会产生深远影响。
全球市场：全球股票转为流出，债券继续流入，货币市场转为流入；美股转为流出，新兴加速流出。
跨市场和资产：美股转为流出，发达欧洲、日本和新兴市场加速流出。主动外资上看，美股上周转为流出7.39亿美元（vs．上上周流入11.18亿美元），发达欧洲流出扩大至22.54亿美元（vs．上上周流出9.19亿美元），日本股市继续流出3.67亿美元（vs．上上周流出0.14亿美元），新兴市场加速流出12.08亿美元（vs．上上周流出8.9亿美元）。跨资产看，全球股票转为流出，债券继续流入，货币市场转为流入。
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本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，日期截至2025年2月7日。
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