华尔街知名空头回归：美股存在风险，预测标普500将至少跌1000点

智通财经获悉，华尔街知名空头、小摩前策略师Marko Kolanovic表示，美国股市面临如此多的风险，从高度集中到地缘政治动荡，它们仍将面临大幅下滑。标普500指数目前在6000点上方交投，两周前触及新高，但Kolanovic预计该指数将下跌1000点或更多。

Kolanovic去年夏天突然从离职的消息震惊了整个华尔街，此后发生了很多事情：美联储四年来首次降息，特朗普当选美国总统，标普500指数又上涨了9%。他的前同事们也放弃了悲观观点。但在这位著名策略师看来，情况并没有太大变化。去年，当他离开这个行业时，他是最后一批反对牛市的悲观主义者之一。

Kolanovic通过Odd Lots播客表示：“我确实认为，今年我们会回落到5000点左右。新政治气候带来的潜在动荡可能会使该指数大幅降至4000点——我认为这是有可能的。”

虽然Kolanovic没有改变自己的论调，但这一悲观的预测看起来很及时，因为大型科技股在过去六周基本持平，人们对美国在人工智能领域的主导地位产生了强烈的质疑，人们担心，棘手的通胀可能迫使美联储官员将利率维持在高于最初预期的水平。此外，新白宫的政策可能会扰乱经济和地缘政治格局。

上周，对中国初创公司DeepSeek的廉价人工智能模型的担忧给美国股市1万亿美元的溃败，英伟达公司(NVDA.US)在一个交易日内损失了5930亿美元的市值，这是美国股市历史上最大的跌幅。此后，股指收复了大部分失地，但Kolanovic怀疑未来还会出现更多动荡。

Kolanovic称：“这可能还没有结束，我们还会有一些重要的财报，所以还有待观察，也许还有一周的财报，是否会有任何形式的跟进。”

在离开摩根大通之前，Kolanovic是华尔街自2022年10月开始的一轮强劲反弹后，为数不多的对股市持怀疑态度的人之一。他不断警告说，风险越来越大，从经济放缓到地缘政治紧张局势，再到推动市场上涨的高企股票动能减弱。

这些不利因素依然存在。Kolanovic警告说，从技术角度来看，历史上的高度集中度使股市容易受到急剧逆转的影响。他表示，前十大股票与股市其他股之间前所未有的失衡无法持续下去，可能会出现周期性低迷，以“清除和正常化”飙升的估值。Kolanovic说：“在2000年，这一数字如此之高，我们知道它是如何结束的。”

Kolanovic补充说，当然，准确判断这些风险何时开始产生影响是一件棘手的事情，他承认自己站在了股市上涨的错误一边。他称：“很多人都受到了伤害，包括我自己。去年我们更悲观，基本上市场势头强劲，所以时机将是一个挑战。”

从上周由DeepSeek引发的美股下跌，到8月份引发全球抛售的短期日元套息交易平仓，交易员已经对此类事件可能带来的痛苦有所了解。

Kolanovic曾在贝尔斯登工作，2008年摩根大通收购贝尔斯登时，他加入了摩根大通。这位战略家于上世纪90年代从克罗地亚来到美国，在纽约大学学习，并于2003年获得理论物理学博士学位，这是他在定量分析方面能力的基础。

Kolanovic以市场预言家的身份赢得了声誉，他预言了2015年的股市暴跌、2018年的“波动性末日”(Volmageddon)波动性爆发以及新冠肺炎疫情后的复苏反弹。由于他的先见之明，他被称为“甘道夫”，但在他离开摩根大通前的两年里，他的远见似乎已经消失了。在2022年的大部分时间里，当标普500指数下跌19%、华尔街策略师纷纷下调对股市的预期时，他坚定地看多，并在2023年和2024年出现两位数的反弹时保持看空。